扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

泰格医药研究报告:华安证券-泰格医药-300347-业绩略超预期,主营增长稳健,投资收益贡献业绩弹性-180702

股票名称: 泰格医药 股票代码: 300347分享时间:2018-07-03 14:02:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 方驭涛
研报出处: 华安证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 945 KB 分享者: JWY****303 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件:
  公司公告2018年半年度业绩预告,预计实现归母净利润1.97-2.33亿元,同比增长65-95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  业绩略超预期,主营业务保持高速增长,投资收益利润贡献稳定
  单季度来看,2018Q2单季预计实现归母净利润10148.43-13737.31万元(2018Q1归母净利润9590.44万元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司上半年临床实验技术业务和临床试验咨询服务持续高增长,临床试验技术服务预计增速在70-80%,临床试验咨询服务业务预计继续保持稳定,增速在20%左右;另,2018年上半年实现非经常性损益4500-5000万元,若扣除非经常性损益影响后,上半年归母净利润同比增速为40.81-79.88%。年报显示2017年新增合同4.26亿元(+25.9%);累计待执行合同达27.74亿元(+38.84%),未来业绩持续高增长有保障。
  方达医药已递交在港交所IPO申请文件
  主要从事生物分析、CMC和BE业务的控股子公司方达医药(FrontageHoldingsCorporation)的首次公开发行股票并在香港联交所主板上市的上市申请文件已于2018年6月29日递交。方达医药除泰格医药持股70.3%股权外,剩余股权多为公司管理层和核心骨干员工持股,上市后对管理层激励显著,有助于高管团队的稳定。
  持续受益于鼓励创新药发展和仿制药一致性评价政策推动
  2017年以来,从中办、国办到食药监总局,鼓励创新政策不断,新药上市审评审批与临床试验管理面临重大变革,预计未来几年将迎来国产新药临床和上市的第一个高潮期,公司作为国内临床CRO业务的龙头,大临床业务有望保持高增长。同时,一致性评价已经进入落地阶段,预计2018年将进入BE申报高峰期,公司BE业务有望持续贡献业绩增量。
  盈利预测与评级
  随着药审改革鼓励创新政策的推进,创新药大临床业务将保持稳定增长;一致性评价的持续推进将使得BE业务成为公司未来两年业绩的亮点;同时,未来几年公司前期的投资基金项目有望继续平稳退出,将成为公司的稳定收益来源。我们维持对公司的业绩预测,预计2018/2019/2020年实现归母净利润分别为4.67/6.35/8.14亿元,EPS分别为0.93/1.27/1.63元,对应当前股价PE分别为66/49/38倍,维持公司"买入"评级。
  风险提示
  一致性评价政策推进不及预期;商誉减值风险;业务整合风险。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com