行情回顾:本周电力板块下跌4.82%,同期沪深300指数下跌3.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子板块全线下跌,其中跌幅最小的是水电板块,下跌3.40%;跌幅最大的是光伏板块,下跌7.31%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周除停牌股外,跌幅较小的公司是黔源电力、桂冠电力、明星电力;跌幅较大的公司是华通热力、大连热电、湖南发展。
5月电力工业统计数据公布完毕,供需转换加速到来:6月20日,国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。5月份,全社会用电量5534亿千瓦时,同比增长11.4%,为近8年的最高值。其中,第二产业用电量的增加值贡献了65.5%,三产用电贡献了32.3%,城乡居民生活用电贡献了9.9%。1-5月,全社会用电量累计26628亿千瓦时,同比增长9.8%。6月22日,中电联发布《2018年1-5月份电力工业运行简况》。1-5月份,全国发电设备累计平均利用小时1539小时,比上年同期增加61小时。水、火、核、风的利用小时同比均呈大幅改善的趋势,这验证了我们之前所作出的判断--供需状态的转换加速到来,供给逐步向需求靠拢,2018年有望达到平衡。
AP1000双机同日报喜,中广核电力提交上市材料:6月21日,三代核电自主化依托项目AP1000全球首堆三门1号机组实现首次临界。当日,AP1000另一个示范项目--国家电投山东核电有限公司海阳1号机组获得了国家核安全局颁发的《首次装料批准书》。6月19日,中国证监会接收中国广核电力股份有限公司提交的上市材料。
投资建议:蛰伏之后终将迎来爆发,接二连三的好消息预示着核电行业的大发展机会即将到来,新机组核准重启将会是18-19年行业最大的看点之一,强烈推荐A股唯一纯核电运营标的中国核电,建议关注参股多个核电项目的浙能电力、以及拟回归A股的中广核电力。供需关系的转换利好火电这一主力电源,推荐全国火电龙头华能国际,建议关注上海电力。水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力,以及全球水电龙头长江电力。
风险提示:1、政策推进不及预期:核电审批的重启仍有较大的政策不确定性。2、煤炭价格大幅上升:煤炭去产能政策造成供应大幅下降,优质产能的释放进度落后,导致了电煤价格难以得到有效控制。3、降水量大幅减少:水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况,而来水情况与降水、气候等自然因素相关,可预测性不高。4、设备利用小时继续下降:电力工业作为国民经济运转的支柱之一,供需关系的变化在较大程度上受到宏观经济运行状态的影响。