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研究报告:瑞达期货-白糖期权收评:郑糖减仓上涨,看涨期权普-180622

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-22 16:56:10
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 36 KB 分享者: yi****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情介绍和分析
        今日白糖期货合约SR809减仓上涨,收报5144吨,涨幅为0.33%,成交量为39.12,持仓量为55.44万手,日增仓12574手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为11.45%、11.98%、12.38%和12.63%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        6月22日,白糖期权成交量2.81万手(按双边计算,下同),持仓量26.89万手,成交额2011.9万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.50和0.30,从成交量来看投资者偏好看涨期权,从持仓比率来看后市依然偏悲观。从持仓分布来看,看涨期权在5700有最大持仓量,显示此处存压力,看跌期权在5100有最大持仓量,显示此处有较强支撑。整体上,九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的72.10%和17.34%,持仓量占比分别为63.93%和26.95%。白糖期货SR809所对应的期权合约系列成交量最大,流动性最好。
        受标的白糖期货1809合约减仓上涨影响,看涨期权普涨、看跌期权普跌。看涨期权中,SR809-C-6200领涨,涨幅达+400.00%,SR809-C-6300次之,为+300.00%;看跌期权中,SR809-P-5000领跌,跌幅达-20.25%,SR809-P-5100次之,为-15.33%。SR809系列平值期权隐含波动率收于12.91%,较前一交易日持平。
        郑糖1809盘中大幅震荡,贴近布林下轨上行;日线级别看,MACD处于0轴下方,绿柱下降,KDJ指标金叉向上,后续有上涨可能。在对上月进口数据担忧以及熊市周期背景下,市场人气低迷,技术面向下施压。现货价格持续向下阴跌,实际成交比报价偏低。加工糖陆续上市,将降低与南方蔗糖价差,长期来看多糖源将继续压低市价。短期可跟随盘面逢低构建牛市看涨期权组合。盘面短线参考5120-5140元/吨区间低吸高抛,止损5110元/吨,新进多单日内操作为主,不宜过分追高,以防空头回补。期权操作上,方向性策略:逢低构建牛市看涨期权组合,即买入SR809C5100,同时卖出SR809C5200。波动率策略:波动率短期维持震荡,注意九月和一月份之间不合理期限结构,新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。
        

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