民生宏观策略周观点
【民生策略】中美贸易摩擦如何影响相关行业?
对部分行业是冲击:1)长期来看,美国加征关税将对我国出口造成抑制,影响相关制造企业盈利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2)短期来看,市场调整更多是情绪上的扰动,这种扰动的持续性由贸易战的事态发展决定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)情绪上最直接受冲击的是301 调查涉及行业,具体而言,7 月6 日实施第一序列清单包含电机产品、机械产品、交通工具,第二序列清单包含电子产品、化工产品、核反应堆、起搏器、X 光仪、航天装备等。3)美国发动贸易战的目的之一在于改善贸易逆差,因此中国向美国出口规模大的行业未来也可能受到相关政策波及。中国向美国出口的商品以低附加值的劳动密集型产品为主,集中在机械设备和轻工消费品。
也有部分行业受益:1)在贸易战发生的初期,对海外依赖较强的进口商品规模受到抑制,供给来源转向国内或其他国家,供需错配下相关产品将出现涨价,相关企业盈利被增厚,尤其是目前中国采取反制行动的相关行业,主要涉及农产品、水产品、汽车、能源、化工品等。2)长期来看,贸易战将倒逼中国加速新技术发展,对中国创新型企业是一种催化剂,制造业有望加速进口替代进程。
上周重点推荐报告
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本周重点行业观点
家电行业观点:家电板块维持较好涨势,仍具长期投资价值
我们对家电板块并不悲观,阶段性行情仍然值得期待。从5 月份以来的走势来看,两类公司走势较好,一是边际持续上行的公司,包括浙江美大、欧普照明、苏泊尔、小天鹅A 等;二是一季度下跌幅度较大的公司,包括三花智控、万和电气、青岛海尔、海信科龙等。在后续板块和个股的选择上,我们有两条思路
思路一:我们推荐前期股价有回调,但基本面仍然处在较好位置的公司。
思路二:我们优先推荐与地产关联度较小,但景气度处在较好位置的公司,首推青岛海尔;其次我们推荐有预期阻力,但实际情况仍然较好的空调产业链。
风险提示
宏观政策变化的风险,商品价格大幅下跌的风险,个股业绩不达预期的风险