投资要点：  
        私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2018年5月，股票类私募基金表现持续低迷，管理期货策略继3月后再度领跑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月份股票市场整体呈震荡态势，月内经历冲高回落，医药等板块持续活跃。上旬至中下旬，受A股"入摩"、中美经贸磋商取得阶段性成果、CDR或加快推出等利好事件影响，股票市场整体上行；后因中美贸易战反复、中兴通讯等事件带来的市场情绪变动，月末出现连续下行。整月来看，股票多头策略类私募业绩表现持续颓势。5月份商品期货市场整体仍呈震荡态势，农产品中苹果、棉花等品种受预期减产带来的投资情绪变动影响强势上涨，屡创新高。5月工业增加值显示稳定增长态势，黑色系板块中焦煤焦炭5月上中旬延续上月上涨态势，随后弱势震荡，有色金属中除了镍、铅等品种因供应受限影响表现强势外，多以窄幅震荡为主。整体来看，管理期货策略管理人本月利用农产品、黑色系部分品种的交易机会奠定了整月的业绩基础，策略业绩表现强势，领跑各类策略。5月份利率债市场消息面较为平稳，长端利率窄幅震荡，同时表外融资渠道收紧，信用风险持续发酵，低等级信用利差继续走阔。整体来看，债券策略类私募基金或受信用风险蔓延的影响，业绩表现较上月有所下滑，在各类策略中处于中游水平。  
        业绩表现。股票策略共考察6173只基金，中位数收益-3.97%，收益区间在【-88.38%，99.75%】。相对价值共考察449只基金，中位数收益1.03%，收益区间在【-39.95%，26.92%】。管理期货共考察719只基金，中位数收益1.67%，收益区间在【-59.40%，137.25%】。宏观策略共考察183只基金，中位数收益-0.60%，收益区间在【-27.63%，40.90%】。债券策略共考察404只基金，中位数收益0.99%，收益区间在【-59.55%，15.76%】。组合基金共考察361只基金，中位数收益-0.75%，收益区间在【-34.58%，32.78%】。  
        发行与清盘。2017年5月至7月股票策略及债券策略的发行量降低，主要由于银行委外业务收缩，策略业绩表现不佳。而在2017年7月股票市场回暖后，发行量也开始回升。2018年2月以来，策略发行量再度明显下滑，而清盘数量骤增，这主要由于2月起股票市场大幅震荡下跌，市场行情持续低迷，股票策略尤其是多头策略类私募业绩表现不佳。2017第四季度，债券私募基金明显发行下滑，并持续保持较低水平，但在2月各类策略发行量都出现明显减少的情况下，债券策略的发行量保持稳定，且延续到3月，这与今年以来债市情绪持续回暖有关。2017年10月至2018年2月，CTA基金发行量持续萎缩，主要由于CTA大部分基金在震荡无序的持续行情下难以获取较好收益。随着3月阶段性趋势行情下CTA策略业绩颓势的扭转，CTA基金发行量也有所回升。  
        风险提示：私募基金投资有风险，投资者需谨慎。