报告导读
宏观结论
5月贸易景气度延续,但5月信贷数据下降,社融数据大幅度下降,信用收缩带来的融资约束又会滞后影响经济,商品保持谨慎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】朝鲜事件有所缓和,避险情绪暂时退潮。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)关注本周国内5月经济数据公布及本周美联储议息会议对货币紧缩是否会加速的表态。警惕本周美国或将公布对华500亿美元关税清单。
交易策略
股票:
①风险偏好方面,继续关注外部环境对风险偏好的影响,特金会释放积极信号令风险偏好对盘面压制减弱。
②供给需求方面,近期限售股解禁规模较高以及CDR正式落地逐渐逼近增加供给端压力。
③企业盈利来看,高频数据显示短期需求较好但部分数值略低,仍需警惕企业盈利短稳长忧。
总体看,特金会释放积极信号令风险偏好对盘面压制减弱,CDR落地逼近增加供给端压力,操作方面,股票方面建议关注券商板块,期指方面建议单边暂观望,对冲暂观望
债券:
①金融数据偏弱。5月货币供应与社融信贷均低于预期,新增社融规模近乎减半,其中直接融资和表外融资大幅回落。
②通胀数据保持平稳。食品价格继续回落,CPI持平,PPI小幅回升,通胀压力较小。
③海外风险事件多发。意大利政局企稳,但欧美,墨美贸易摩擦升温,使得全球风险再升变数,或将降低风险偏好。
总体看,国内基本面较为稳定,通胀压力较小,5月金融数据全线走弱,期债可尝试做多。供参考
黄金:
强势美元及加息不利于金价,但美国国际国内风险事件继续多发。
鉴于当前市场状况,黄金建议暂时离场观望。
宏观摘要
国际方面:
1. 美国5月CPI大涨 创2012年以来最大增幅
2.“金特会”联合声明朝方承诺完全无核化
3.距离OPEC会议还有十天 沙特与俄罗斯却开始增产了
4.德国6月ZEW经济景气指数跌至近六年最低,OECD乐观看到德国经济前景
国内方面:
5.社融“腰斩”!中国5月信贷数据全线走低
6.QFII、RQFII汇出限制取消 资本市场对外开放再度扩大
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17:00 欧元区4月工业产出环比
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