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研究报告:安信证券-新股周报:新股受关注度不减,整体机会仍需等待-180609

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-11 15:11:09
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄守宏,李蕙,桑威
研报出处: 安信证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 476 KB 分享者: nif****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■新股受关注度不减,整体机会仍需等待:监管层在控制新股发行数量和质量的背景下,大力支持独角兽企业上市,近期上市的几家市值较大的新股受到市场高度关注,药明康德、深信服、工业富联、宁德时代等独角兽企业给市场如何定价带来了一定的挑战。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于新股数量明显减少,独角兽企业收到市场高度关注,近期上市的新股平均市盈率维持在中高水平,其平均市盈率正逐渐接近创业板平均水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在市场内外部环境以及风险偏好无明显转好和提升情况下,新股板块市盈率进一步提升或者维持较高水平可能存在一定难度;另一方面,市场对独角兽企业的追逐有可能延长新股板块估值下压的时间。我们认为,当前新股板块处于估值体系重塑时期,短期市场对新股的定价存在加大的波动性,资金在这一板块可能需要经历一段时间的充分博弈。当前策略可围绕今年上市的优质新股重点跟踪,等待估值与市场环境出现明显匹配的时机。
        ■市场交投意愿下降,新股板块小幅回升:统计近四个月打开涨停板的新股,新股板块上周平均涨跌幅为0.83%。同期上证综指下跌0.26%、深证成指上涨0.36%、中小板指上涨0.48%、创业板指上涨0.12%。20只新股上周取得正收益,2  只新股涨幅超过10%。17  只新股周涨幅为负,3  只新股跌幅超过10%。
        ■新股板块PE  监测:目前新股板块市盈率为65  倍,相对创业板市盈率比值为0.98。结合当前市场情况与估值体系,新股板块绝对估值处于中等水平,相比于创业板市盈率处于较高区域。由于当前市场对独角兽公司关注度较高,近期上市的药明康德、深信服、科沃斯等公司享受一定程度估值溢价,促使其余上市次新股开板时间较晚,平均估值与相对估值处于较高水平。近期市场内外部环境较为复杂,保守策略可等待新股相对创业板市盈率回归至安全区域。
        ■风险提示:系统性风险、风险偏好下行风险。
        

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