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研究报告:中银国际-5月PMI数据简评:5月PMI回升,二季度经济平稳-180531

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-01 09:22:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱启兵
研报出处: 中银国际 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 764 KB 分享者: 漫步****间 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        5月制造业PMI指数为51.9,较上月回升0.5个百分点,连续22个月位于50以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非制造业PMI商务活动指数为54.9,较上月回升0.1个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)制造业与非制造业继续维持在扩张区间。本月大中小型企业有所分化,大型企业5月制造业PMI指数回升至53.1,中型企业景气度继续回升,制造业PMI指数为51;小型企业制造业PMI回落至49.6。
        2018年5月制造业PMI指数小幅回升。5月制造业PMI指数为51.9,连续22个月位于扩张区间;非制造业表现平稳,5月非制造业PMI指数54.9,小幅回升,同样处于扩张区间。贸易摩擦因素虽然继续,但制造业和非制造业仍呈现温和扩张趋势。
        进出口指数回升;原材价格指数回升,出厂价格指数回升,5月工业企业利润仍将有较好表现。分项上看,与2017年同期相比,除价格指数显著回升外,其余各分项指数基本持平。较2018年4月相比,5月生产指数回升,为54.1;销售回升至53.8。同时进出口指数均出现回升,新出口订单指数较上月回升0.5个百分点至51.2;进口指数50.9,回升0.7个百分点,二者均位于扩张区间。5月PMI原材料购进价格指数较4月显著回升,原材料价格指数56.7,预计5月PPI环比增速将由负转正。
        大中小型企业指数分化。大中型企业经营状况平稳。5月大型企业制造业PMI为53.1,较上月回升0.5个百分点,景气度依然维持在扩张区间;5月中型企业制造业PMI指数继续回升至51,较4月回升0.3个百分点;小型企业制造业PMI为49.6,较上个月回落0.7个百分点。
        2018年5月制造业PMI明显回升,制造业新出口订单指数和进口指数较4月份有所改善,贸易摩擦的负面冲击尚未体现,不过,中美贸易问题的解决尚待时日,对进出口的影响仍需继续关注。原材料价格指数与出厂价格指数双双回升,预计5月工业企业利润增速仍有较好表现。整体上看,5月制造业PMI和非制造业PMI指数高于过去5年平均水平,生产和销售较为平稳,供货商配送时间指数继续位于50以上从侧面反映物流紧张程度,印证经济景气程度较高。4月和5月PMI指数持续回升,经济韧性较足,维持二季度GDP增速6.8%的判断。
        

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