新能源汽车成长动能向“政策消费双驱动切换”：2018年国家补贴政策以缓冲期延续性保证了新能源汽车行业产销的快速增长，过渡期后高续航、高品质的自主品牌车型以及合资品牌主力燃油车型的新能源化车型进入量产阶段，行业成长动能从“政策驱动”向“政策消费双驱动”切换，新能源汽车产业有望迎来消费主导的新一轮爆发周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

地方性新政有望推广，雄安打造清洁能源、智能互联新城：我国新能源汽车推广已经基本形成了创新式地区试点（深圳为例）、演进式地区试点（北京为例）、成熟经验推广（海南为例）的完整链条。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上海地方补贴的单一主机厂累计销量退坡机制（有助于打破地方垄断）、深圳地方补贴向运营补贴转型（有助于提高运营效率）、雄安的清洁能源结构锁定及智能网联化、共享绿色出行（有助于新型产品普及及经营性产品增长）等未来均具备全面推广的可能性。

投资要点：新能源整车产销放量无虞，我们认为以技术领先性为核心的高附加值环节将是贯穿2018年全年的投资主线。我们强烈推荐受益高钴价下加速渗透的高镍三元领域，高技术壁垒下产品结构改善叠加单位净利润提升的“量利齐升“环节，强烈推荐杉杉股份、当升科技；强烈推荐海外顶级动力电池供应链，受益于海外大客户低基数高增速以及单位盈利能力稳定的”利平量增“环节，强烈推荐星源材质，建议关注新宙邦。

风险提示：1）政策风险，国家补贴政策额度持续下调超出预期，将影响产业链利润体量，并导致技术路线变更；2）技术泄露风险，提前引发价格竞争，将显著影响龙头公司的市场份额及单位盈利能力；3）资源价格快速下行，将影响正极材料企业库存价值；4）费用率风险，行业融资能力下降、融资利率升高，或汇兑损益超出预期，将影响费用率。