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钢铁行业研究报告:平安证券-钢铁行业周报:生产持续加速,钢价或高位震荡走弱-180520

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2018-05-21 16:07:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈建文
研报出处: 平安证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,255 KB 分享者: ywz****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议:目前钢厂盈利依然维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢厂盈利高企将致供给继续边际宽松,市场高位成交清淡,钢材现货价格高位震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后期,随着逐步进入5  月传统钢材消费淡季,钢材供需格局或将进一步趋向宽松。从市场投资角度看,钢铁板块目前难以受到资金青睐,板块难有大的投资机会。但行业发展质量在逐步提升,优秀企业逐步脱颖而出,应关注优秀企业的投资机会。建议关注有明确量能提升或规模扩张,业绩保持增长且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股。推荐龙头宝钢股份、太钢不锈、三钢闽光,建议关注南钢股份、华菱钢铁等。
        钢铁板块大幅下跌,明显跑输大盘。上周(2018.05.14—2018.05.18),申万钢铁行业板块收跌1.26%,沪深300  指数上涨0.78%,跑输沪深300指数2.04  个百分点。全板块整周8  只股价上涨,4  只整周持续停牌,1  只股价平盘,20  只股价下跌。金洲管道涨幅最高,整周涨幅为2.87%。
        钢材价格环比小幅上涨,螺纹钢期货贴水继续缩小。上周钢价综合指数周环比上升0.47%;主要城市钢材现货价格以小幅拉涨为主;螺纹钢主力合约周平均环比上升0.99%,热轧卷板主力合约周平均环比上升2.06%;螺纹钢期货贴水幅度缩小至345  元/吨,环比减少25  元/吨。
        高炉开工率持续上升,社会库存降幅缩窄。上周全国高炉开工率环比上升0.19%至70.17%,河北地区高炉开工率环比上升0.31%至64.44%;高炉检修容积环比下降1.72%,河北环比下降2.14%。上周五大品种社会库存合计达到了1212.36  万吨,环比前一周减少59.03  万吨,降幅缩窄。
        铁矿石价格及焦炭价格环比上升,成本有所抬升。上周铁矿石价综合格指数周平均上升0.54  点,普氏进口铁矿石价格环比上升0.50  美元/吨,接近70  美元/吨;唐山产焦炭周平均价格1825  元/吨,周环比上升3.99%,涨幅明显。整体来看,成本端继续有所抬升。
        主要钢材品种毛利环比仍处高位。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算,上周螺纹钢吨钢毛利测算环比增加22  元;热轧卷板吨钢毛利环比增加42  元。整体仍处于高位水平。
        风险提示:1、贸易摩擦实质性升级。若未来中美贸易摩擦出现实质性升级,将导致外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及;2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升,侵蚀企业利润,制约行业业绩增长;3、行业政策风险。如果未来供给侧改革发生变化,将对行业产生重大不利影响。
        

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