投资要点
近期行业动态:5月前两周(1-4 日)(5-11 日)日均零售为 2 万台、5.9 万台,同比增速-24.7%、9.5%, 累计日均零售为 3.8 万台,同比下滑 3%,5月有消费税减税利好,但表现依旧不强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5 月前两周日均批发为 2.5 万台、5.6 万台,同比增速 14%、2.4%,累计日均零售为 3.9 万台,同比增长 6.1%,增速有所放缓,补库存表现相对正常。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业重点事件:1)特斯拉(上海)有限公司 5 月 10 号在上海成立;2)吉利(Geely)向申请成为上市主承销商的银行表示,希望沃尔沃汽车(Volvo)实现 300 亿至400 亿美元的估值,如果估值低于 300 亿美元,将不会让其上市;3)日产汽车(Nissan)社长西川广人表示,将研究改变与组成企业联合体的法国巨头雷诺(Renault)之间的资本结构;4)英特尔(Intel)旗下设在以色列的自动驾驶业务Mobileye 部门已经签署了一份合同,将向一家欧洲汽车制造商的 800 万辆汽车提供其无人驾驶技术;5)特斯拉(Tesla Inc.)在 2020 年底前需要通过增资和债务再融资筹措逾 100 亿美元。
一周复盘:上周沪深 300 上涨 0.78%,SW 整车板块上涨 0.16%,SW 汽车零部件板块上涨 0.62%,SW 汽车服务板块上涨 0.92%。WI 新能源汽车指数下跌0.18%,WI 智能汽车指数下跌 0.24%。
本周推荐:1)中鼎股份(000887):公司围绕自身汽车橡胶件主业整合了 TFH、KACO、WEGU 等全球龙头资产,高端产品导入有望实现客户和利润双增。16年战略收购 AMK 切入汽车电子,AMK 具备成熟空气悬架产品,单车价值量弹性巨大。公司长年维持 16%左右的 ROE,管理水平优异,产品线扩展空间巨大。2)广汽集团(601238.SH/2238.HK):18 年十代雅阁、7 座 JEEP 大指挥官有望助力公司产销数据再创佳绩。自主品牌高盈利,自主高端车型 GS8 突破天花板,GM8 有望再次引领 7 座商务车热潮,未来三年业绩复合增速达到 23%,受到股比和港元预期影响,广汽港股 18-20 年 PE 为 6 倍、5 倍和 4 倍,性价比极高。3)上汽集团(600104):上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,产品高端化趋势明显;自主品牌 RX5、RX3、RX8 及后续车型放量。4)精锻科技(300258):全球精锻齿轮龙头,目前全球市占率 10%,未来成长空间巨大,增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。5)继峰股份(603997):客户优质(国外宝马、大众、捷豹、路虎;自主吉利、广汽、长城),一汽大众占公司收入30%以上,18 年大众周期标签股;竞争格局良好,A 股稀缺标的更具投资价值;增持格拉默股权&高铁座椅业务,新蓝海值得期待。
风险提示:宏观经济下滑风险;乘用车市场增速持续不达预期风险。