板块或迎  MSCI+世界杯主题性行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月  14  日-5  月  18  日，食品饮料行业（2.9%）跑赢沪深  300  指数（0.8%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）平安观测食品饮料子板块中，啤酒（7.4%）、乳制品（5.7%）、肉制品（4.3%）、其他类（4.1%）涨幅最大。5  月  15  日，根据  MSCI  公告，234  只  A  股公司将分两步被纳入  MSCI新兴市场指数，每次纳入因子均为  2.5%，食品饮料板块共有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、伊利股份、海天味业、双汇发展、青岛啤酒  9  家公司纳入。MSCI  首轮纳入预计给  A  股市场带来千亿规模的增量资金，且带动境外机构投资者参与比重抬升。参考海外资金较低的资金成本及港股食品饮料公司估值体系，我们认为  A  股食品饮料白马估值从有提升空间，或在  MSCI  的催化剂下展开修复行情，可重点关注茅台、洋河、伊利、双汇。此外，2018  年俄罗斯世界杯将于  6  月  14  日至  7  月15  日举行，体育热潮有望带动啤酒、预调酒等饮料热销以及鸭脖、瓜子等休闲食品的消费，市场关注度提升及销量短期放大或使相关个股迎来主题性机会，建议关注绝味、百润。
        最新投资组合：桃李面包(26.8%)、伊利股份(25.4%)、老白干酒(19.4%)、大北农(13.3%)、贵州茅台(14.3%)。桃李全国扩张顺利推进，竞争者合并及长保巨头介入难撼龙头地位，长期成长逻辑通顺，虽短期估值修复初步完成，但净利率缓慢爬坡带来长期绝对收益。伊利虽短期业绩不及预期，但基本面持续依然无忧，多品类运作能力逐步得到验证，成熟商业体系带来长期成长确定性，股价调整后或受资金关注。老白干并购亊项成功落地，“河北王”地位巩固减弱竞争强度、股权结构优化及管理层激励加快基本面改善步伐，公司业绩或进入快速释放期，从值得持续看好。大北农新战略正发力，持续增长路径已清晰，估值处于低位，值得重点关注。茅台周期性客观存在，但一批价遥遥领先，应对周期底气非常足，足以支撑量价齐升。  
        本周热点新闻点评：1）5  月  17  日，海底捞向香港联交所提交上市申请，同时公布招股书，其中称在高度分散的中国中式餐饮市场中其排名第一，2017  年营收总额达到  106  亿元，服务顾客超过  1  亿人次；2）近日，王老吉官方发布：“金马影后”周冬雨和“50  亿票房先生”刘昊然成为王老吉品牌的最新代言，这是王老吉首次启用代言人。此次借势明星代言人，也意味着王老吉率先打响了  2018  年夏季营销的第一炮。王老吉  1Q18  加大了产品的推广力度，加快市场渠道下沉，提升渠道铺市率。
        风险提示：1、宏观经济疲软的风险：经济增速下滑，消费升级不达预期，导致消费端增速放缓；2、业绩不达预期的风险：当前食品饮料板块市场预期较高，存在销售数据或者业绩不达预期从而造成业绩估值双杀的风险；3、重大食品安全亊件的风险：消费者对食品安全问题尤为敏感，若发生重大食品安全亊故，短期内消费者对某个品牌、品类乃至整个子行业信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时间，从而造成业绩不达预期。