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研究报告:广州期货-商品期权日评-180518

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-21 13:35:50
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏航,韩日升
研报出处: 广州期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,027 KB 分享者: lai****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权概况      
        小结
        豆粕主力  M1809  收盘  30  日历史波动率(Wind)为  21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月合约的隐含波动率曲线底部大约  21%左右,今日上升了  3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)情绪上继续保持看涨  M1809。
        当前认购期权的  IV  曲线明显高于认沽期权的  IV  曲线,而且曲线斜向上歪斜,“微笑”形状并不明显,这表明市场对  M1809  未来价格走势带有强烈的看涨情绪,至少不排除贸易战政策未来确凿落地的可能性;或包含有  7  月、8  月美豆天气炒作的升水。
        4  月  4  日收盘后,中国宣布对美国大豆进口增收  25%关税(未必最终执行),影响重大,且完全超出市场预期。近期豆粕市场难免受到国际舆论影响,中美政府  5  月全月将对贸易战诸多方面展开面对面讨论,建议  6  月初之前都保持对中美国际贸易的新言论、新动态的密切关注。
        白糖期权概况
        小结
        周五当日,白糖  809  合约震荡盘整,809  期货合约  30  日、90  日历史波动率变化不大,60日历史波动率有所回落,30/60/90  日历波分别为  8.08%、7.33%和  7.37%。从隐含波动率来看,看涨看跌期权隐含波动率曲线呈现出不同程度的右偏微笑现象,行权价高或深度实值的期权流动性不高。持仓量大的看涨期权集中在行权价  6000  的期权上,上方有所承压,而看跌最大持仓集中在行权价  5300  的期权上。看涨平值期权隐含波动率较上一交易日变化不大,看跌有所回落,分别为  7.75%和  11.82%,高于标的期货  60  日历史波动率。

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