◆2018 年1-4 月水泥产量同比下降1.9%,平板玻璃产量同比下降1.5%
2018 年1-4 月我国水泥行业产量5.84 亿吨,同比下降1.9%;4 月我国水泥行业产量2.11 亿吨,同比增长3.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-4 月累计增速较2017年同期回落2.6 个百分点,环比1-3 月上升2.6 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1-4 月我国平板玻璃产量2.7 亿重量箱,同比下降1.5%;4 月我国平板玻璃产量7100 万重量箱,同比增长1.4%。1-4 月累计增速较2017 年同期回落4.5 个百分点,环比1-3 月上升6.6 个百分点。
4 月水泥和玻璃产量增速环比均有回升,主因是春节后需求启动较晚影响,且3 月份基数较低。1-4 月水泥和玻璃产量均同比小幅下降,但降幅较一季度明显收窄。水泥需求中,南方地区需求旺盛且部分地区出现供给偏紧情况,北方需求仍在缓步回升中。玻璃需求目前尚在恢复中,供给未见收缩且库存压力较大。
◆2018 年1-4 月除房地产投资外,投资端增速均较去年同期放缓
2018 年1-4 月我国城镇固定资产投资15.4 万亿元,同比增长7.0%,增速较2017 年同期回落1.9 个百分点,环比1-3 月回落0.5 个百分点;固定资产投资增速回落,延续2017 年整体增速放缓的态势。
1-4 月国内房地产投资累计完成3.1 万亿元,同比增长10.3%,增速较2017 年同期上升1.0 个百分点,环比1-3 月回落0.1 个百分点。房地产投资细分项目中,新开工、施工及销售指标同比正增长,但增速均较去年同期下滑;购置和竣工面积负增长。环比看,新开工、竣工、销售指标下滑。单月指标中,购置、竣工面积同比下降,且降幅扩大。
1-4 月我国基础设施建设投资(不含电力)同比增长12.4%,增速水平较2017 年同期回落10.9 个百分点,环比1-3 月回落0.6 个百分点;基建投资增速亦呈现缓慢回落的态势。此外,道路运输业增速18.2%,水利管理业增速5.8%,公共设施管理业增速10.8%,增速均较去年同期下滑。
◆1-4 月宏观经济数据简评: 宏观经济缓中趋稳,投资结构调整优化
整体看,2018 年1-4 月,宏观经济缓中趋稳,供给侧结构性改革稳步推进,投资结构调整优化。工业增加值同比增长7.0%。除民间投资和房地产投资外,其他投资增速均较去年同期放缓。随着房地产市场的调控政策和市场长效机制的建设推进,房地产投资增速回落,且地产销售额和销售面积增速持续放缓,长期预计房地产投资增速缓步回落。基建投资增速持续放缓,今年以来首度出现增速低于15%。
◆优选组合:水泥行业推荐华新水泥、海螺水泥、万年青。玻纤行业推荐中国巨石。新型建材推荐鲁阳节能、伟星新材、山东药玻。
◆风险提示:固定资产投资、房地产投资增速持续下滑,基建投资不及预期。