摘要：MSCI（摩根士丹利资本国际公司）于2018年5月15日公布半年度指数审议结果，234只A股被纳入MSCI指数体系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】MSCI全球市场指数（MSCI  ACWI  Index）将增加350只股票，其中有234只A股，53只股票将剔除。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新纳入的A股将合计在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。将于6月1日按2.5%的纳入比例将A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数。如果按照MSCI去年6月公布的方案，第二步将在今年8月季度指数评审时实施：9月将纳入比例提高至5%。（具体名单见附页）
        总量上看，入摩A股市值集中于大金融大消费行业
        此次A股入摩进度符合MSCI去年6月公布的方案，并未超预期。从总量上看，此次公布的234只入摩A股市值占比前五的行业为银行、非银金融、食品饮料、采掘、医药生物，市值占比分别为31.92%、13.12%、6.57%、5.12%和4.11%。与A股市值分布高度重合，集中于大金融、大消费板块。
        变化上看，新增A股成分股多集中于医药、电子、传媒行业
        对比此次公布的234只最新入摩成分股名单和此前公布的235拟加入名单，名单中新增了11只支成分股，并且剔除了12只成分股。
        新增的股票为上海电气、片仔癀、海澜之家、世纪华通、科伦药业、通威股份、通化东宝、完美世界、深天马A、步长制药、纳思达。
        剔除的股票为大唐发电、陆家嘴、海航控股、必康股份、泛海控股、百联股份、中远海能、太平洋、贵州百灵、东北证券、皖新传媒、国海证券。
        根据最新剔除和新增的股票名单可得，MSCI新增A股成分股多集中于医药、电子、传媒，而剔除的成分股中所处行业较多的是非银金融、交通运输。
        资金测算：短期情绪推动大于实际影响，中长期资金增量可观
        根据MSCI公布的文件，本次纳入比例为2.5%，新纳入的A股将合计在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。根据MSCI最新可获取数据，全球跟踪新兴市场指数和全球市场指数的资金量分别为1.6万亿和3.2万亿美元。据此我们测算，此次6月1日纳入2.5%比例将会带来超过408亿元人民币资金增量，按照计划今年9月1日纳入比例达到5%后，预计带来超过815亿元人民币资金增量。后续若继续加大纳入比例，将带动更多增量资金。
        对于A股的资金面的直接影响有限，但有助于推动市场情绪回升有。中长期看，若后续A股纳入比例持续增加，有望带动万亿级别的增量资金，对A股估值体系及投资风格的变化将产生重大影响。
        风险提示：A股入摩进度不及预期