一、  市场回顾
        农业板块上涨，禽畜养殖、饲料、农产品加工领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、第19周，申万农业指数上涨1.92%，上证综指上涨2.34%，深证成指上涨2.00%，农业板块涨幅略低于于大市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、二级子板块中，4  个上涨4  个下跌，畜禽养殖、饲料、农产品加工领涨。3、前10  大涨幅个股主要分布于禽畜养殖和农产品加工板块，禽畜养殖板块上涨个股较多；前10  大跌幅个股主要分布于种植业、农产品加工等板块，种植板块下跌个股较多。涨幅前3  名个股分别是罗牛山、量子高科、天山生物。
        二、投资建议
        周观点：本周，鸡产品价格继续上涨，猪价走平，鸡强猪弱格局延续，我们对农业板块投资观点如下：
        1.  肉鸡板块：鸡产品周期反转核心逻辑不变，继续推荐配置。引种少、存栏低和换羽弱化是鸡产品价格周期反转的核心逻辑。站在当前时点，我们认为行业核心逻辑没有改变，维持鸡产品价格周期反转的观点。相关个股近期股价大幅上涨，但估值仍处于合理范围之内，因此继续推荐配置。产品价格周期反转将带来业绩的大幅提升，我们认为当前投资逻辑主要聚焦到价格弹性进而业绩弹性上来。复盘历史数据可以发现，父母代鸡苗产品价格弹性明显大于商品代鸡苗，更大于毛鸡和鸡肉产品，认为这个特性在本轮周期中还将凸显。因此建议投资首选益生股份、其次是民和股份、圣农发展、仙坛发展、禾丰牧业。
        2.生猪板块：猪价筑底观点不变，个股估值底部，推荐布局。近一周，猪价持稳。当前时点，我们对猪价的观点不变，5-6  月份猪价仍有进一步下跌的可能，但是一旦继续大幅下跌导致亏损幅度扩大和资金链紧张，反而有利于产能出清速度加快和猪价见底。生猪养殖龙头企业成长属性得到市场认可，目前股价下跌后估值接近底部，推荐长线投资者考虑布局，相关个股有牧原股份、温氏股份、大北农、天邦股份。
        3.水产养殖：景气高位，推荐配置国联水产和好当家。近一周，海参价格环比上涨，其他海产品价格环比持平，淡水鱼价格环比涨跌互现。同比来看，水产品价格中枢上移比较明显。我们认为，供需格局趋紧是价格中枢上移的根本原因。一方面，消费升级拉动需求增长，水产品最受益；另一方面，环保趋严以及不利天气等多因素导致产量下滑。我们看好水产品价格中枢上移的可持续性，推荐配置国联水产和好当家。
        三、行业数据
        生猪：第19  周，辽宁产区生猪出厂价为10.06  元/公斤，环比涨0.01  元/公斤；第19  周，自繁自养头猪亏损325.85  元/头。3  月末，全国生猪存栏量为35801  万头，环比增1.40%，同比降0.30%；能繁母猪存栏量为3611  万头，环比增0.10%，同比降0.80%。
        鸡：第19  周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格4.03元/斤，周环比涨0.19  元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗3.04  元/羽，环比涨0.47  元/羽；第19  周，肉鸡养殖单羽盈利1.46  元。
        饲料：据博亚和讯统计，第19  周，肉鸡料均价2.84  元/公斤，环比跌0.01  元/公斤；蛋鸡料价格2.65  元/公斤，环比持平；育肥猪料价格2.75  元/公斤，环比跌0.02  元/公斤。
        水产品：第19  周，山东威海大宗批发市场海参价格110  元/公斤，环比涨6  元/公斤；扇贝价格8  元/公斤，环比持平；对虾价格180  元/公斤，环比持平；鲍鱼价格150  元/公斤，环比持平；第18  周，全国农贸批发市场鲤鱼价格12.30  元/公斤，环比涨0.02  元/公斤；鲢鱼价格9.68  元/公斤，环比跌0.19  元/公斤；草鱼价格14.93  元/公斤，环比跌0.15  元/公斤；鲫鱼价格15.76  元/公斤，环比跌0.02  元/公斤。
        糖、棉、玉米和豆粕：第19  周，南宁白糖现货价5654  元/吨，环比跌39  元/吨；中国328  级棉花价格15507  元/吨，环比涨48元/吨；全国玉米收购均价1640  元/吨，环比涨7  元/吨；全国豆粕现货均价3172  元/吨，环比跌106  元/吨。
        四、风险提示
        突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期