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家用电器行业研究报告:天风证券-家用电器行业深度研究:硬币的B面,面对小米,家电企业需要担心什么?-180514

行业名称: 家用电器行业 股票代码: 分享时间:2018-05-15 11:10:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡雯娟
研报出处: 天风证券 研报页数: 25 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,307 KB 分享者: ar****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  小米崛起的背后:消费及社会要素发生变化
        城乡收入差距缩小,基尼系数下滑,消费力发生了变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从农村居民绝对可支配收入水平来看,2000  年后开始呈现加速增长的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一方面,人口红利末期劳动力成本的快速上升带动了中低收入人群的收入增长;另一方面,国家政策对于农村经济的扶持也在增加。消费人群发生变化,代际消费习惯差异逐步显现。从渠道和信息传达的角度看,电商渠道占比日益提升,电商快递体系近两年的进一步下沉,解决了品牌企业向三四线城市延伸的难题。快递物流行业的高速发展,农村三四线城市基础设施的建设正在快速进行。在资讯传播方面,微信、微博等互联网传播工具的兴起,也使得消费浪潮传递更快,减小了三四线城市对于消费流行趋势的滞后性
        2.  小米会复制海外private  Label  的崛起之路吗?
        事实上,小米的商业模式并非全新独创,国内存在着网易严选、京造等一系列平台型企业,而海外商超自有品牌如奥乐齐、家乐福、好市多、沃尔玛等,更是已经发展了数十年,成为其商业模式中的重要部分。从三个角度分析小米模式:小米适应消费降级需求方向进行品类扩张;选择闲置产能充裕的行业切入,强化供应链管理优势;传统品牌老化提供了小米进入的时机。
        3.  传统家电企业该如何应对?
        4P  原则分析:价格:成本供应链决定小米模式的竞争门槛;产品:传统家电品牌寻找差异化生存模式渠道;地方:线下及三四线渠道是护城河;推广:专业化、细分化品牌是关键
        附:海外零售商private  label  自有品牌的发展过程
        从商业模式上看,小米模式与海外商超自有品牌如奥乐齐、家乐福、好市多、沃尔玛等,具有一定程度的相似。海外零售商推出自有品牌商品的起因,关键在于零售企业想借此满足消费者经济实惠的需求,从而在产销关系的博弈中获得有利的竞争地位,最终获得市场业绩的突破,提高自己的边际利润。
        风险提示:小米自有品牌模式的对于传统家电产业链仍将产生一定程度冲击;宏观经济波动风险;原材料价格波动风险等。
        

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