核心观点
        行情回顾：本周大盘呈上行走势，全周沪深300  指数上涨2.60%，创业板指数上涨1.10%，纺织服装行业全周上涨2.28%，表现介于沪深300  和创业板指数之间，其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨1.45%和3.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股方面，次新股和中小市值转型股涨幅靠前，我们覆盖的太平鸟、水星家纺、安正时尚和罗莱生活等表现不错。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        海外要闻：（1）Shiseido  资生堂一季度盈利继续翻倍。（2）Brunello  Cucinelli一季度收入增长提速，预计5  年内中国市场占比提高至三成。（3）历峰私有化Yoox  Net-a-Porter  获得通过，或合作腾讯大力拓展中国市场。
        A  股行业与公司重要信息：（1）森马服饰：拟以自有资金设立全资子公司上海绮美服饰有限公司，注册资本为人民币2,600  万元。（2）金发拉比：收到《高新技术企业证书》，有效期三年。（3）搜于特：与苏州市吴江区盛泽镇人民政府签署全面战略合作框架协议。（4）太平鸟：持公司10.9163%股份的股东Proven  计划以大宗交易、集中竞价或协议转让的方式减持其所持有的股份。（5）4/28~5/4  消费行业投融资情况：a）时尚二手电商只二完成A轮及A+轮投资；b）男士礼服租赁平台衣当先获得数百万元种子轮投资。
        本周重点报告：行业深度报告：行业景气度可持续性强，板块迎来配置良机。
        本周建议板块组合：海澜之家、水星家纺、安正时尚和森马服饰。上周组合表现：海澜之家5%、水星家纺10%、伟星股份-1%和森马服饰0%。
        投资建议与投资标的
        18  年以来纺织服装板块整体在基本面改善、市场风格切换等因素作用下，活跃度显著提升，尤其是最近两周在一季报业绩驱动下，品牌服饰的几家龙头走出了明显的独立行情。我们认为这轮行业的复苏有宏观经济回暖、终端4-5年去库存后的正常恢复、冷冬叠加春节延后等因素，但中长期的驱动力来自于本土品牌产品、渠道、供应链等优化后自身竞争力的提升、低线城市消费者多元化品质化需求不断增加、消费人群代际切换以及线上线下流量进一步向龙头集中等，因此这轮行业复苏具有较强的持续性与确定性，表现在经营财务层面呈现出同店持续增长、品牌终端控制力提升、财务运营指标稳健优化等特征，相比之前行业增长简单依靠“开店+提价”模式更具健康度。板块在经过17  年大幅调整之后，目前整体估值仍处低位，行业内仍有不少PEG<1的标的，板块具备明显的配置价值，我们继续推荐业绩快速提升的细分行业龙头：（1）大众高市占率、规模流量有较大变现和延展空间的品牌：海澜之家、森马服饰、太平鸟。（2）主品牌复苏且有新品牌新业务增长的中高端龙头：安正时尚、水星家纺、歌力思、罗莱生活、富安娜、七匹狼、朗姿股份、九牧王等。（3）高确定性增长的制造龙头：伟星股份和华孚时尚。（4）快速成长的电商龙头：跨境通。
        风险提示
        行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏的波动、棉价和人民币汇率波动等。