1、近期观点
2、量价跟踪分析
3、重要新闻
4、板块及标的估值
近期观点:北京车展多款新能源新车亮相 高端化趋势显著
汽车
一季度淡季不淡,2018全年波动性下降,3月以来至北京车展多款全新A0级、A级乘用车已上市(各车企官方新闻),为乘用车市场带来全新消费刺激。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后政策时代核心看好五大产业方向:①申动客车行业明显寡头化;②新能源乘用车恐慌性提前消费;③新能源乘用车高端化;④单车平均申量上升;⑤中游核心部件需求加速,供不应求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
建议关注下游申动客车的金龙汽车、宇通客车,新能源乘用车比亚迪;中游的全球核心部件均胜电子、三花智控(家电覆盖)、宏发股份(电新、电子覆盖)、旭升股份;以及上游资源的锂和钴标的。
电新
由北京车展和近期戴姆勒及大众的频繁收声可见,造车新势力的收力、车企巨头越来越多新能源车型的推出,消费者将有更多、更高品质的新能源车型可以选择。而新能源汽车的销量也将逐渐由政策驱动转向消费驱动。
未来几年以宁德时代为首的中游企业将参与全球竞争,分享全球申动化大趋势红利。短期来看,3-5月销量将持续超预期夯实中游投资逻辑,而宁德时代加速上市提升板块估值中枢。大众新能源汽车战略的加速落地将引收新一轮军备竞赛,有望带动板块重演2017下半年行情。
标的方面,重点关注宁德时代供应链:宏发股份、杉杉股份、长园集团、当升科技、先导智能(联合机械覆盖)、创新股份,同时建议关注优质锂电企业:国轩高科、澳洋顺昌。
近期观点:MB钴价有望继续上行
化工
预计2季度电池材料需求继续高增长,以隔膜为代表的锂申材料龙头扩产快于行业整体,继续以量驱动增长。我们判断隔膜价格正在探底,未来龙头企业成本受益规模效应,利润挖潜空间较大。
标的方面首选湿法隔膜龙头星源材质、创新股份;建议配置申解液龙头新宙邦、天赐材料。
有色
根据Katanga公告,4月27日 KCC收到冻结令。冻结令授权科尔韦齐商业法庭的对KCC的银行账户,采矿权等流动/非流动资产进行冻结。KCC是2018年全球矿产钴最大的增量项目,设计钴产能1.1万吨。冻结令执行后,钴产量低于预期是大概率事件。MB钴价有望继续上行,钴企业盈利空间有望继续扩大,推荐盛屯矿业,华友钴业,寒锐钴业和洛阳钼业。
近期观点:电池大厂陆续开始招标采购设备,前期利空消化充分
机械
一季度比亚迪等陆续开始项目招标(公司公告),欣旺达等新进入者丌断涌现(公司公告),海外电池厂capex将保持高增速(公司公告/官网信息)。
建议关注三大方向:
(1)重点关注具有龙头背书的锂电池生产设备,重点标的:先导智能、科恒股份,其他受益标的包括:赢合科技,璞泰来、星云股份、今天国际等。
(2)资源稀缺的背景下电池回收有望实现重大进展,到2020年全球锂电池回收市场觃模将突破130亿,重点标的:天奇股份。
(3)汽车轻量化在新能源车上需求尤其明显:我们看好轻合金和高强塑料、复合材料的应用,重点标的:伊之密和海源机械。
家电
继续推荐三花智控,近期公司陆续公告了不戴姆勒、沃尔沃、蔚来汽车的合作订单,未来其他车企的合作也会陆续落地。预计17-19年Model3配套零部件出货套数预测为0.9万、15万、40万。
风险提示:新能源汽车销售低于预期、A0级以上车型销售低于预期、原材料价格波动超预期等。