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研究报告:民生证券-2018年一季度偏股型基金持仓分析:创业板配置比例现拐点-180424

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-02 14:53:32
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨柳
研报出处: 民生证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 3,239 KB 分享者: shx****24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        18Q1  偏股型基金仓位继续下行,创业板配置比例现拐点
        截至18  年一季度末,偏股型基金(普通股票型、偏股混合型)持有股票市值8159.66  亿元,股票占净值比重继续下行,由去年4  季度的85.76%略微下滑至85.61%,较2010  年以来的平均水平仍然偏高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主板配置比例6  季度以来首次下滑,机构增配创业板。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)过去2  年,公募基金对主板标的配置比例持续提升,相反,对中小创股票配置比例持续下行。18Q1  这一趋势发生了改变,偏股型基金持有主板股票比重由17Q4  的64.69%下滑至61.85%(低配12.80%),持有创业板股票比重则由17Q4  的10.57%上升至13.49%(超配4.75%)。
        对权重板块的抱团开始松散。对上证50、沪深300  成分配置比例提升,对中证500、中证1000  配置比例下滑。
        行业:医药、计算机是加仓主要方向,钢铁、食品饮料和电子普遍减持
        从大的行业类看,18Q1  偏股型基金增持医疗保健、材料和房地产,对日常消费和金融类行业则普遍减持。
        周期:增持上游有色金属、中游化工,减持钢铁、机械设备、采掘等
        18Q1  偏股型基金配置采掘、钢铁比例下滑,配置有色金属比例上升。中游行业仅减仓机械设备,其中化工配置比例升0.72%至4.61%,增量主要来自石油化工,其余中游行业,包括电气设备、建筑材料、建筑装饰、交通运输配置比例均有不同程度的上升。
        消费:整体配置下降,医药配置比例大幅上升
        配置比例提升幅度最大的是医药生物,其增量主要来自化学制药,减仓幅度最大的是食品饮料,主要由于饮料制造细分行业配比的下降。大众消费类行业中,纺织服装配比缓慢上行、农林牧渔和家电配比下滑。其余少数消费行业,轻工制造。商业贸易配置比例上升,休闲服务、汽车配比例不同程度的下滑,除汽车低配幅度达到1.89%,其余行业基本回归至标配。
        TMT:增持计算机、传媒,减持通信、电子
        在TMT  行业类中,18Q1  偏股型基金大幅增持计算机,结束连续9  个季度配比下行,传媒配置比例继续上行,通信配置比例略微下降,电子配置比例继续下滑。
        金融、地产:增持地产、证券、银行,减持保险,  板块整体依然低配
        房地产加仓幅度有限,基本回归标配;银行配置比例微升,整体依然大幅低于标配。非银配置比例大幅下降,内部存在分化,增量来自证券,但对保险配置比例却出现大幅度下滑。
        基金增减持个股
        与行业相对应,18Q1  基金配置比例提升最多的多属主板的大市值蓝筹,但市值较小的中小板和创业板股票配置比例也在大幅提升,配置比例下降最多的多属大市值主板股票。
        风险提示:重仓股信息不能完全代表全部持仓情况

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