报告摘要:
18Q1 偏股型基金仓位继续下行,创业板配置比例现拐点
截至18 年一季度末,偏股型基金(普通股票型、偏股混合型)持有股票市值8159.66 亿元,股票占净值比重继续下行,由去年4 季度的85.76%略微下滑至85.61%,较2010 年以来的平均水平仍然偏高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主板配置比例6 季度以来首次下滑,机构增配创业板。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)过去2 年,公募基金对主板标的配置比例持续提升,相反,对中小创股票配置比例持续下行。18Q1 这一趋势发生了改变,偏股型基金持有主板股票比重由17Q4 的64.69%下滑至61.85%(低配12.80%),持有创业板股票比重则由17Q4 的10.57%上升至13.49%(超配4.75%)。
对权重板块的抱团开始松散。对上证50、沪深300 成分配置比例提升,对中证500、中证1000 配置比例下滑。
行业:医药、计算机是加仓主要方向,钢铁、食品饮料和电子普遍减持
从大的行业类看,18Q1 偏股型基金增持医疗保健、材料和房地产,对日常消费和金融类行业则普遍减持。
周期:增持上游有色金属、中游化工,减持钢铁、机械设备、采掘等
18Q1 偏股型基金配置采掘、钢铁比例下滑,配置有色金属比例上升。中游行业仅减仓机械设备,其中化工配置比例升0.72%至4.61%,增量主要来自石油化工,其余中游行业,包括电气设备、建筑材料、建筑装饰、交通运输配置比例均有不同程度的上升。
消费:整体配置下降,医药配置比例大幅上升
配置比例提升幅度最大的是医药生物,其增量主要来自化学制药,减仓幅度最大的是食品饮料,主要由于饮料制造细分行业配比的下降。大众消费类行业中,纺织服装配比缓慢上行、农林牧渔和家电配比下滑。其余少数消费行业,轻工制造。商业贸易配置比例上升,休闲服务、汽车配比例不同程度的下滑,除汽车低配幅度达到1.89%,其余行业基本回归至标配。
TMT:增持计算机、传媒,减持通信、电子
在TMT 行业类中,18Q1 偏股型基金大幅增持计算机,结束连续9 个季度配比下行,传媒配置比例继续上行,通信配置比例略微下降,电子配置比例继续下滑。
金融、地产:增持地产、证券、银行,减持保险, 板块整体依然低配
房地产加仓幅度有限,基本回归标配;银行配置比例微升,整体依然大幅低于标配。非银配置比例大幅下降,内部存在分化,增量来自证券,但对保险配置比例却出现大幅度下滑。
基金增减持个股
与行业相对应,18Q1 基金配置比例提升最多的多属主板的大市值蓝筹,但市值较小的中小板和创业板股票配置比例也在大幅提升,配置比例下降最多的多属大市值主板股票。
风险提示:重仓股信息不能完全代表全部持仓情况