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研究报告:联讯证券-每日复盘:降准利好市场符合预期,核心技术概念强势领涨-180418

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-18 17:29:55
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 殷越,朱俊春
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 512 KB 分享者: nis****nzi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        核心观点:市场整体走势符合预期,贸易摩擦担忧仍是制约行情发展的主要因素,市场对于国家大力扶持核心技术发展的预期有所增强,核心技术概念值得持续关注
        今日市况:降准刺激两市大幅高开,核心技术概念强势领涨
        受昨日央行降准利好刺激,今日两市大幅高开,高开过后虽一路走低,沪指甚至创近  11  月以来新低,但临近午盘时市场开始出现反弹,全天各大指数呈  v  型反转,其中创业板指涨幅  2.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从盘面看,计算机、军工、电子等板块午盘强力拉升,核心技术概念类股票强势领涨,芯片国产化、核高基、3D  传感、集成电路概念涨幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        重要信息:央行下调存款准备金率  率  1    个百分点  ,  明为降准实则“双降”,扩大内需以补贸易战亏空
        昨日央行发布公告从  2018  年  4  月  25  日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1  个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。
        这次降准,直接的目的是用来置换银行所借的  MLF。由于银行借  MLF  的资金,要支付的利率较高,而准备金释放的资金几乎没有成本。即使是等额置换,也能达到降低资金成本的作用,具有“降息”的功效。除了置换,央行还额外释放了  4000  亿元的降准资金。所以,  这次货币政策操作明为降准,实则“双降”,放松的力度不小。
        央行此时降准,我们认为原因和目的有以下三点:
        其一、降低资金成本,扩充流动性,缓解年初以来融资环境偏紧的局面;
        其二、利率市场化可能会抬升资金成本,降准可以提前做一些对冲;
        其三、贸易摩擦可能会使出口下滑,为了弥补贸易的亏空,需要扩大内需来填补,而货币的适当放松则为必然之举。
        综合来看,此次降准并不是短期的一种政策安排,很可能意味着政策的适当从  转向,从  2016    年四季度延续至今的偏紧的货币政策或发生过根本性改变。
        市场判断:今日市场整体走势符合预期,  贸易摩擦担忧仍是制约行情发展的主要因素  ;核心技术概念值得持续关注
        超预期降准利好股市债市  ,但  反弹高度和持续时间仍  受到贸易摩擦担忧制。  约。昨日的超预期降准利好股市债市,从今日市场走势来看也基本符合预期,然而在外部风险仍在的前提下,市场的反弹高度和持续时间仍需进一步观察,就目前市场而言,贸易摩擦担忧仍是制约行情发展的主要因素。
        贸易摩擦促使核心技术概念发酵,值得持续关注。美国商务部声明将对中兴通讯执行为期  7  年的出口禁令持续发酵,今日核心技术概念股强势领涨。十八大以来,习主席在多个场合多次提到要掌握核心技术,在中美贸易摩擦大概率将持续推进的形势下,核心技术不受制于人的重要性进一步凸显,市场对于国家大力扶持核心技术发展的预期有所增强,我们认为该主题值得持续关注。
        操作策略:稳健中性,以及短期灵活
        维持中性仓位,在底部逐步买入低估值蓝筹,灵活配置黄金、原油、军工等风险对冲品种,关注核心技术概念股。
        风险提示:投资有风险,入市需谨慎

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