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商业贸易行业研究报告:天风证券-商业贸易行业:3月社零同比+10.1%,化妆品、珠宝品类增速突出!-180417

行业名称: 商业贸易行业 股票代码: 分享时间:2018-04-18 11:05:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘章明,吴晓楠
研报出处: 天风证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 416 KB 分享者: sb****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据国家统计局发布的数据,2018  年3  月份,社会消费品零售总额29194亿,同比名义+10.1%(扣除价格因素实际+8.6%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,限额以上单位消费品零售额11832  亿,同比+9.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2018  年1-3  月,社会消费品零售总额90275  亿,同比+9.8%;限额以上单位消费品零售额34941  亿,同比+8.5%。
        ①分品类来看:3  月,化妆品同比+22.7%,金银珠宝同比+20.4%,服装鞋帽、针纺织品类同比+14.8%,饮料类同比+11.3%,粮油、食品类同比+11.2%,烟酒类同比+8.6%。1-3  月,化妆品同比+16.1%,金银珠宝同比+7.9%,服装鞋帽、针纺织品类同比+9.8%,粮油、食品类同比+10.1%,烟酒类同比+9.2%,饮料类同比+9.1%。
        ②分消费类型看:3  月,餐饮收入3099  亿,同比+10.6%;商品零售26095亿,同比+10.0%;1-3  月,餐饮收入9711  亿,同比+10.3%;商品零售80564  亿,同比+9.8%。
        2018  年1-3  月,全国网上零售额19318  亿,同比+35.4%。其中,实物商品网上零售额14567  亿,同比+34.4%,占社会消费品零售总额的比重为16.1%。
        点评:3  月社零增速环比继续提升,其中化妆品类增速继续走高,继17  年11  月后再次突破20%;金银珠宝类同比增速突出,17  年以来增速首超10%,达20.4%,高于18  年1-2  月3%同比增速17.4  个百分点;1-3月社零增速9.8%略低于去年同期0.2pct,但体现消费升级类品类如化妆品、金银珠宝类、服装类以及家电音像类等今年以来增速持续提升,带动社零增速走高。此外,1-3  月网上零售额增长35%+,实物商品网上零售渗透率进一步提升至16.1%,实物商品网上零售额中,吃、穿和用类商品分别+46.5%、33.9%和33.3%。
        风险提示:消费疲软、社零增速低于预期。
        

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