投资要点:
        银行指数同步沪深300指数，个股普跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月13日至4月16日，银行指数下跌8.58%，沪深300指数下跌7.30%，银行板块跑输沪深300指数1.28百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从趋势上看，银行指数与沪深300指数走势基本一致，未见明显偏离。29个中信一级行业中，银行业区间涨幅位居第26位。个股方面，25家上市银行均出现不同程度下跌，农商行与前期涨幅较大的大行、部分股份行、城商行下跌幅度较大。
        宏观经济表现稳定。综合已公布经济指标看，目前经济表现较为稳定。18年一季度GDP增速为6.8%，符合预期；3月PMI仍位于荣枯线上方；  3月进出口增速虽有回落，但仍处于较快增长区间;3月社会消费品零售额、工业增加值、房地产投资增速提升；M2增速仍保持低位。
        金融数据符合预期，市场利率明显回落。  18年3月社融规模为1.33万亿元，其中新增人民币贷款1.15万亿元，符合1万亿中枢水平预期。从社融结构看，人民币贷款占比提升至86.9%，受监管影响，表外融资占比则有所下降。3月末以来，受定向降准新政和财政存款下放因素影响，银行流动性较为充裕，市场利率明显回落，预计后市利率将保持稳定。值得注意的是，目前同业市场利率接近17年中枢水平，有利于对同业负债依赖程度较高的中小银行净息差改善。
        银行对外开放步伐加快，存款利率上限或放开。预计“取消银行外资持股比例限制”、“允许外国银行在我国同时设立分行和子行”、“大幅度扩大外资银行业务范围”等开放措施将在未来数月实施。认为，金融开放短期难打破行业竞争格局，长期促进行业转型发展。据证券时报报道，市场利率定价自律机制召开会议，讨论关于放开商业银行存款利率自律上限事宜。预计存款利率上限会渐进式放开，而非一步到位，存款利率上限放开不等于非对称加息，对净息差不必过于悲观。
        投资建议。认为，银行业向上核心逻辑未变：1）净息差企稳回升大方向不变；2）资产质量稳中向好趋势不变。截至18年4月16日，银行板块与沪深300指数PB（LF）分别为0.96与1.55倍，银行板块估值相对沪深300合理偏低，维持行业“同步大市”投资评级。建议关注农行、工行、建行、招行、平安银行与南京银行。
        风险提示：经济表现不及预期，金融监管超预期，系统性风险。