结论
        3  月份  M2  和社融增速低于预期，主要是由于表外融资部分收缩较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新增信贷数据符合预期，显示出实体经济融资需求平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在金融去杠杆的背景下，表外回表的趋势仍在继续，企业开始更多转向直接融资，尤其是债券融资。
        数据
        广义货币  M2  同比增速  8.3%，比上月低  0.6  个百分点，比去年同期低  1.9  个百分点；M1  同比增速  7.1%，比上月低  1.4  个百分点，比去年同期低  11.7  个百分点。社融余额同比增速  10.5%，比上月低  0.7  个百分点。3  月新增人民币贷款1.12  万亿元。
        要点
        广义货币M2同比增速8.2%，比上月低0.6个百分点。M1同比增速为7.1%，比上月低  1.4  个百分点。
        新增人民币贷款  1.12  万亿元，较去年同期多增  1000  亿元。其中，新增企业贷款约  5653  亿元，新增居民信贷  5733  亿元。
        社融余额同比增速  10.5%，比上月低  0.7  个百分点，环比涨幅  0.67%.  表外融资规模减少较多，3  月新增表外融资规模为-2525  亿元，比上月少增2537  亿元，比上年同期少增  1.0067  万亿元。
        在金融去杠杆的背景下，表外回表的趋势仍在继续，企业开始更多转向直接融资，尤其是债券融资。