核心结论:截至4 月10 日,全部A股中已有三成以上上市公司披露一季报相关信息,其中创业板上市公司几乎全部公布了2018 年公司一季报净利润相关信息,本文基于已公布信息对2018年上市公司年报净利润增速进行前瞻分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,全部A股公司一季度净利润累计增速持续上行,中小板公司一季度净利润增速出现上行拐点,创业板上市公司净利润增速在连续七个季度不断下滑后触底反弹,由负转正,一季度净利润增速回升至33.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分行业看,房地产、纺织服装、建筑装饰等行业净利润增速有明显回升,而采掘、钢铁、综合等行业净利润增速有明显下滑。我们认为目前的上市公司整体基本面仍在不断改善,随着公司未来业绩的不断兑现,A股慢牛行情依然值得期待。
九成以上创业板上市公司已经公布2018 年一季报相关信息
截至2018 年4 月10 日,沪深两市上市公司中,已有0.3%的上市公司发布了2018 年一季报,0.1%公司发布2018 年业绩快报(不含前述已发布一季报公司), 34.8%家上市公司发布了业绩预告信息(不含前述已发布季报和业绩快报公司),尚有64.8%家上市公司未发布任何2018 年一季度财务数据信息。分板块来看,4.3%的主板上市公司已披露一季报相关信息,49.0%的中小板上市公司披露一季报相关信息,96.0%的创业板上市公司披露一季报相关信息。
按此计算,全部A 股中已有三成以上上市公司披露一季报相关信息,其中创业板上市公司几乎全部公布了2018 年公司一季报净利润相关信息,因此我们可以对上市公司2018 年一季报净利润情况有一个基本了解,尤其是创业板。
本报告根据已经发布的上市公司财务信息分行业对2018 年上市公司一季报净利润增速进行前瞻分析,具体分析中,我们对财务数据进行了如下重要处理:(1)按照整体法可比口径进行净利润同比增速计算。可比口径是指计算行业或市场整体利润时要求行业或板块内所有上市公司在当期和上年同期均存在,避免新上市和退市公司的影响。(2)财务数据选择时,已经公布季报数据的采用季报数据,未公布季报已公布业绩快报的采用业绩快报数据,没有季报和业绩快报数据而有业绩预告数据的,以业绩预告中净利润上限和下限的均值作为计算依据。(3)由于目前尚有六成左右上市公司未发布2018 年季报财务信息,使用已有数据计算的整体结果与最终全部上市公司发布季报后的实际结果多少会有所差异。
各板块业绩集体爆发,创业板利润增速触底反弹
从目前已有的数据来看,2018年一季度各板块上市公司业绩集体爆发,全部A 股2018年一季度净利润累计增速由四季度的21.4%上升至81.5%。
分主要市场板块来看,2018 年一季度主板上市公司累计净利润增速高达213.1%,相比四季度提高190.7 个百分点;中小板上市公司一季度净利润累计增速为47.6%,环比上升24.6%;创业板上市公司一季度净利润累计增速触底反弹,由四季度的-5.2%回升至33.9%。
从各个主要市场板块的动态变化趋势来看,主板上市公司净利润增速从2016 年6 月份以来持续上行。中小板上市公司净利润增速在连续三个季度不断下降后有所回升,当前处于15 年9月份以来高位。创业板上市公司净利润增速在连续七个季度不断下滑后触底反弹,由负转正。
一级行业:房地产、纺织服装、建筑装饰净利润增速居前
从一级行业表现情况来看,申万28 个一级行业中有16 个行业18 年一季度净利润累计增速比17 年四季度有所提高。其中,房地产、纺织服装、建筑装饰、传媒、电气设备等行业一季度净利润增速都有大幅提高,采掘、钢铁、综合、机械设备、有色金属等行业一季度净利润增速环比有明显下降。
细分行业:房地产开发、服装家纺等细分行业表现突出
从细分行业情况来看,申万103 个二级行业中,有12个行业上市公司目前尚未公布2018年一季报信息故无法计算。剩余91 个二级行业中,房地产开发、服装家纺、渔业等行业一季度净利润增速提升幅度最大(图 8),通信运营、专用设备、金属制品等行业2018 年一季度净利润增速比2017 年四季度有明显下滑(图 9)。
图 10 和图 11 详细报告了申万103 个二级行业2017 年一季度至今分季度净利润增速变化。