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研究报告:东方证券-创业板一季度业绩预告点评:盈利大幅提升,龙头支撑业绩-180411

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-12 11:25:41
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛俊,蒋晨龙
研报出处: 东方证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 971 KB 分享者: 心随****飞 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        研究结论:
        事件:创业板业绩预告披露结束,业绩向好的公司数量占比较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止4  月10日,创业板共688  家公司披露一季报预告,数量占比95.29%,市值占比93.72%,中小板共448  家公司披露一季报,数量占比49.18%,市值占比45.04%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从预告类型来看,创业板中已披露业绩预告公司中正向类型占比为64.5%,其中,预增与略增类型分别占比为25.8%与27.9%。中小板中正向预告类型占比为56.6%,其中预增的类型占比为33.7%。因此从已经披露一季报预告的公司中,创业板与中小企业板中业绩向好的公司占比较多。具体来看:
        创业板整体18Q1  业绩大幅好转:以业绩预告的上下限中位数作为对预告公司业绩的预估,预计创业板18Q1  净利润增速为36.48%,高于去年四季度的-8.13%,较去年一季度的26.47%也有所上升。(1)创业板指数成分股18Q1  净利润增速为37.05%,基本与创业板整体增速相符。(2)龙头股情况较好,以市值来划分,创业板中市值排名前100  的公司18Q1  净利润增速为50.78%,高于整体增速;同时,市值排名后100  的公司18Q1  净利润增速为-27.12%,远低于整体。
        龙头股对整体增速贡献较大,市值前十个股净利润在板块中的净利润占比为9.29%;净利润绝对值前二十大个股占整体净利润比值为21.35%,前50  个股净利润占板块比为48.54%。龙头个股的经营状况较17  年Q4  大为好转,是创业板业绩的坚实支撑。
        创业板一季报业绩回升主要由医药、传媒与基础化工行业贡献:行业利润占比来看,医药、传媒、基础化工占比最高,分别为15.36%、14.45%与11.05%。从净利润增速的贡献来看,传媒、基础化工、医药行业的贡献度最高,分别为32.83%、16.73%与15.77%,这三个行业的利润增量之和占到了创业板总体利润增量的50%以上。从创业板行业盈利增速情况来看,除机械外,各行业18Q1  净利润增速较17  年Q4  单季度净利润增速均有较大程度上升。
        行业板块角度,创业板2018Q1  业绩景气主要受益于细分领域及龙头公司的景气。医药方面,医疗服务板块受益于国家鼓励创新药研发的大背景下,CRO等新药研发服务需求增速较快以及消费升级下连锁医疗服务龙头品牌市场占有率的上升。化学制药板块受益于医药中间体、原料药及维生素等价格上涨带来的毛利率的提升。传媒方面,部分公司投资收益的大幅增加,拉动整体盈利水平。电子方面,led、pcb、消费电子中的创新产品景气度较高,龙头公司带动整体业绩。通信方面,5G  等领域龙头股业绩明显回暖带动行业业绩。计算机板块中大数据与人工智能、物联网与智能制造、互联网+健康、智能交通、智能硬件等子领域高景气。机械行业整体增速不高,主要受累于油、天然气、船舶等传统行业的需求较弱导致相关公司出现业绩单季度下滑,但锂电、光伏、机器人等下游新兴领域景气较强。
        风险提示
        业绩预告与公司真实业绩差距较大
        公司执行业绩预告披露规定程度

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