行业的生命周期包含萌芽、成长、成熟、衰退四个阶段  
        行业萌芽期规模小，盈利低；成长期市场逐渐扩大，利润增速大伴随风险强，市场份额和技术竞争激烈，直至兼并重组和集中度提高；成熟期市场结构较稳定，收入适度，资本开支下降且利润水平较高；衰退期行业收入利润停滞或向下进入萧条，其中出现短期的静态性产能过剩，资源型行业常衰而不亡，高科技行业常衰退期短。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        行业的生命周期判断主要依据资本开支增速和主营收入增速  
        我们以行业的成长能力与收入能力为锚，划分行业的生命周期，其中的关键指标是行业构建固定、无形和其他长期资产的资本开支增速（包括资本化的研发投入）和主营业务收入增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）企业的价值取决于企业盈利能力有多强，企业所处的行业发展空间有多大，这两者是随着企业所在行业的生命周期而动态变化的。好企业具有核心竞争力和可持续性，兼具长长的坡与厚厚的雪，是价值和成长的统一而非对立。  
        成长期行业偏技术密集，成熟期行业偏资本密集，衰退期行业偏周期性  
        处于成长期的中国制造大多属于技术密集度较高的电子、通信、电气、医疗、新能源、新材料等产业链，处于成熟期的大多属于中游的机械化工运输装备制造和下游的消费品制造，处于衰退期的主要是早期城市化和工业化1.0时代崛起的周期性产业，受益于地产基建需求，以重资产高耗能为主。其中，锂是兼具高成长和高收入的超级风口；低压设备处于成长初期，成长性强但收入增速低；被动元件处于成长性低但收入增速高的甜蜜期。  
        不同阶段的行业有不同的投资特点  
        萌芽期行业投资高风险与高回报并存；成长期行业选择具备较强的创新能力、能够保持高研发投入、商业模式清晰、符合产业发展趋势的，这一类企业能够创造长期价值；成熟期行业中规模优势强、毛利高的行业龙头企业一般会有不错的分红表现；衰退期机会在于提高产能利用率和运营效率，可持续性的行业。  
        风险提示：产业政策加速行业生命周期；技术变革对行业成长和收入的冲击