事件：据华尔街见闻报道：知情人士向路透表示，特朗普政府正寻求对中国大约600亿美元的进口商品征收关税，科技和电信行业将受到重点关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另据美国政治网站Politico  报道，美国政府正考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100  多种中国产品征收关税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，美国政府还计划对中国投资施加限制。
        点评：2018  年1  月美国货物贸易差额中，对中国贸易逆差为359.53  亿美元，占其1  月逆差的45.92%，按SITC  一级分类的逆差数值较大的产业为：机械及运输设备和杂项制品。按SITC  二级分类的逆差数值较大的产业为：电信及声音的录制或重放装置及设备、办公用机械及自动数据处理设备、未列明杂项制品、未列明电力机械、装置、器具及其电气零件、服装及衣着附件、家具及其零件;褥垫及类似填充制品、金属制品、通用工业机械设备及零件和鞋靴。美国对中国贸易逆差较大的产业被征收关税的可能性较大，高盛认为部分美国对中国贸易逆差较大的行业，比如电动工具、电器产品及体育用品等产品类别、体育用品、玩具、珠宝和电视机等消费类电子产品被征收更高关税的可能性较大，空航海导航设备、铁路设备、船舶、家具等被征收更高关税的可能性较小，美国享有贸易顺差的领域，如飞机、大豆和其他农产品中国可以采取反制措施，实施报复性关税。
        2  月中国对美国的出口金额占总出口金额的18.5%，而美国对中国的出口金额占美国总出口金额的比例不到9%，对中国而言对美贸易的依赖程度较美国对中国的为高，寻求贸易谈判合作对中国更为有利。2017  年净出口对经济的拉动大约为0.6个百分点，若中美贸易逆差减少1000  亿美元，其约占我国净出口额的25%左右，则净出口对GDP  的拉动将下降大约0.15%~0.2%。
        我们认为，中美贸易摩擦加剧，美国对从中国进口商品征收更高关税，将抬高中国出口产品的价格，影响中国出口的同时，也将使美国消费者承担更高的物价，从中国进口的产品短时间内美国本土企业也难于生产出足够的替代品，使美国相应产业受益，或许美国想通过贸易谈判中的讨价还价让中国开放更多市场，降低美国资本准入门槛，完善知识产权保护体系等，中美贸易谈判具有一定空间。
        风险提示：资本流出超预期，特朗普新政不及预期，贸易环境改善不及预期。