2  月行情回顾
        2  月上证综指同比下跌5.44%报3,259.41  点，中小板指上涨3.48%报7,477.26点，创业板指上涨3.31%报1,753.63  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物指数下跌0.50%，报7,705.98点表现强于上证4.94  个pp，弱于中小板3.98  个pp，弱于创业板3.81  个pp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）估值情况：截至2  月28  日，全部A  股估值为17.97  倍，医药生物估值为33.89倍，与A  股溢价率略上升至89%。（TTM  整体法，剔除负值）。
        3  月投资观点
        2018  年2  月，受春节假期影响，交易天数仅有15  天，时间之短，震荡之大，上证综指最低下挫至2017  年年中低位，节后后修复明显。2  月医药板块整体表现稳健，下挫力度较上证综指小，在创新药、消费升级、流感等主题行情刺激下，各子板块均出现不同程度回调，目前医药生物板块相对A  股估值溢价率进一步上升。
        2  月我们持续关注创新药带来的投资机会，月度金股恒瑞医药（600276.SH），区间涨跌幅为-0.97%，跑赢大盘4.47pp。2  月至今，恒瑞医药稳健经营，在仿制药首仿和制剂出口方面均有突破，苯磺顺阿曲库铵注射液仿制药获得药品注册批件，上海恒瑞向FDA  申报的吸入用地氟烷简略新药申请已获得批准，未来继续看好恒瑞医药在创新药上的布局。
        3  月份开始，各大公司陆续进入年报披露期，我们认为基本面优质、估值合理的细分龙头有望脱颖而出，特别是一季度业绩预期强烈个股；建议投资者关注二线白马和过去一年来涨幅较大的一线龙头股票，待其在大盘下跌估值回落性价比逐步提升的过程中择机加配。
        3  月月度组合（排名不分先后，具体内容详见首页下方的表格）
        月度金股：恒瑞医药
        稳健组合：迈克生物、泰格医药、万东医疗、片仔癀、通化东宝、美年健康、奥佳华（原名蒙发利）、花园生物、天士力、恒瑞医药、华东医药、长春高新、开立医疗，新增康泰生物。
        全年投资策略：产业与政策共振，创新与品牌升级
        1、由“仿”入“创”，创新开启新的时代红利：恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、丽珠集团、科伦药业、康弘药业、复星集团、天士力；
        2、药政落地，供给侧改革和进口替代：信立泰、华东医药、通化东宝、长春高新、迈克生物、安图生物、开立医疗；
        3、消费升级，品牌企业享受溢价：片仔癀、江中药业、康恩贝、云南白药、奥佳华、  东阿阿胶；
        4、平台型企业，逐步筑起独特护城河：美年健康、乐普医疗、万东医疗、爱尔眼科、鱼跃医疗；
        5、业绩拐点，景气度上行，血制品、疫苗：华兰生物、智飞生物
        风险提示：  市场震荡风险、个别公司业绩不及预期、海外市场波动影响、宏观经济变化、政策面调整方向等