川财观点
2017 年11 月财政部发布92 号文,对新增PPP 项目入库标准和当前在库项目提出新的规范标准,明确存量规范完成时限为2018 年3 月31 日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着规范完成期限的逐步临近,各地方政府也在加紧制定相关管理规则。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据我们测算,PPP 项目融资额占基建投资比例不足4%,而从1 月份数据情况看,18 年1 月份PPP 项目入库较去年年末减少291 个,总投资额则小幅上行0.8%,PPP 爆发式增长的阶段已经过去,但出现大幅下滑的概率亦不大,PPP 项目对于基建投资的拉动作用则有所削弱。
宏观动态
2 月26 日,据悉,湖南省近日率先发文,对PPP 和政府购买服务实施负面清单管理。这是首个省级PPP 负面清单管理。与此同时,北京、吉林等地将采取措施规范PPP 发展。湖南省财政厅相关负责人指出,近年来,个别地区存在假借PPP 和政府购买服务名义违法违规举债融资行为,文件出台的目的正是在于规范今后湖南省PPP 和政府购买服务工作,制止地方政府违法违规举债融资行为,防范化解重大风险。(证券时报)
2 月26 日,财政部、税务总局联合发布通知,明确公益性捐赠支出企业所得税税前结转扣除政策规定。政策执行时间自2017 年1 月1 日起,确保纳税人在今年5 月底前进行的2017 年度企业所得税汇算清缴时即可享受结转扣除政策。(证券时报)
流动性监测
2 月26 日,央行继续进行公开市场操作,向市场投放1500 亿元;隔夜shibor为2.57%,较前一个交易日上行1.10BP;银行间质押式回购隔夜利率为2.52%,较前一个交易日下行4.56BP;银行间质押式回购七天利率为2.90%,较前一个交易日下行25.71BP。
大类资产表现
股市方面,2 月26 日上证指数收于3329.57 点,较前一个交易日上涨1.23%;债市方面,十年期国债收益率为3.87%,较前一个交易日下行0.50BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为6.3378,较前一个交易日下调63378.00BP;大宗商品方面,WTI 原油结算价报63.55 美元/桶,较前一个交易日上涨1.24%。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。