◎投资要点:
新增人民币贷款大超预期、社会融资规模增量下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1 月,新增人民币贷款29000 亿元,预期20500 亿元,前值5844 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)社会融资规模30600亿元,预期31500 亿元,前值由11400 亿元修正为11398 亿元。1 月末,社会融资规模存量177.6 万亿元,同比增长11.3%。
货币供应好于预期。1 月M2 货币供应同比8.6%,预期8.2%,前值8.2%。M1 同比15%,预期13.5%,前值11.8%。M0 同比-13.8%,预期4.2%,前值3.4%。
特朗普公布基建计划。10 年建设投资1.5 万亿美元。其中,联邦政府出资2000 亿美元,其余1.3 万亿美元主要依赖地方政府和私人企业投资。
商品房成交面积环比下降,六大发电集团耗煤量环比下降,经济增长受到春节假期影响。2018 年2 月16 日,30 个大中城市商品房7 天成交124.44万平方米,同比-57.85%,环比-53%。六大发电集团日均耗煤77.83 万吨,同比增长67.18%,环比-5.38%。
农产品价格环比略有上升,估计CPI 将保持相对低位,呈温和上升趋势。2018 年2 月9 日,商务部食用农产品价格指数123.31,环比2%。
钢材价格指数环比上升,考虑到去年高基数影响,PPI 增速或将相对稳定略有下降。2018 年2 月9 日,中国钢铁工业协会钢材综合价格指数114.8,同比0%,环比0.46%。环渤海动力煤价格指数(Q5500K)575 元/吨,同比-2.04%,环比-0.17%。
公开市场净回笼,货币市场利率上升,10 年期国债收益率下降。2018年2 月9 日,本周公开市场操作净投放资金-2200 亿元。银行间质押式回购加权利率隔夜2.592%,环比6.44 个基点;7 天期3.0154%,环比12.32 个基点。