投资建议
短期关注:(1)春节前一周钢铁板块基本面平稳,多数钢材品种价格持平,焦炭价则有所下跌,模拟钢铁利润小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)根据Mysteel 调研数据,2 月21 日,全国35 个主要城市螺纹库存预估总量为810.6 万吨,较节前增加189.5 万吨;线材库存总量为292.5 万吨,较节前增加99.9 万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)长材总库存较节前增加35.56%,是近三年春节期间增幅最大的一年。(3)春节放假期间(2018.2.14-2.20),全球主要钢铁股普遍上涨。受美国钢铁进口关税可能上调的利好影响,纽柯、美钢、AK 等美国钢铁股涨幅为5.14%~15.66%。安米、浦项、新日铁等钢铁股涨幅为1.13%~2.55%。以上六家主要海外钢铁股平均涨幅为7%。
板块观点:目前多家已披露业绩预告的上市钢企2017 年PE 在8 倍以内,宝钢股份等龙头钢企2017Q4 的归母净利润环比增幅逾40%,超出市场预期。我们预计在取暖季结束之前(2018 年3 月15 日),钢铁板块的景气度有望继续维持,在政策面、资金面等相对利好因素的叠加下,钢铁板块的相对收益也值得期待。
股票关注:2 月建议关注宝钢股份、方大特钢、*ST 华菱、安阳钢铁、柳钢股份。光大钢铁2 月关注股票节前一周的平均涨幅6.77%,跑赢钢铁板块2.45 个百分点。
风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。
一周回顾。
钢价降0.03%矿价涨0.39%。节前一周Myspic 综合指数下跌0.03%,其中长材价下跌0.02%,扁平材价下跌0.03%。节前一周,铁矿石综合指数上涨0.39%,冶金焦降价2.46%。
社会钢材库存维持高位。节前经销商钢材库存已攀升至高位,高于2015 年、2016 年同期水平,表明今年春节经销商冬储水平较高。
节前钢铁板块反弹,节日期间海外钢铁股普涨。节前一周申万钢铁指数上涨4.31%,跑赢沪深300 指数1.03 个百分点。春节放假期间(2018.2.14-2.20),全球主要钢铁企业的股价普遍上涨。