投资建议
        近半月涨幅较大的产品：  BDO(华东桶装，8.04%)，己二酸(华东地区，5.77%)，R134a(华东地区，5.45%)，丙烯腈(中纤网，5.03%)，腈纶短纤(中纤网，3.8%)，腈纶毛条(中纤网，3.56%)，纯  MDI(中纤网，2.94%)，纯  MDI(华东地区，2.94%)，萤石粉(华东地区，2.88%)，氯化钾(青海盐桥，2.33%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近半月跌幅较大的产品：  硫磺（固体）(上海石化，-100%)，黄磷(宜昌楚原，-100%)，三聚磷酸钠(兴发集团，-100%)，磷酸(兴发工业，-100%)，天然气(纽约现货价，-18%)，液化气(上海石化，-10.59%)，BRENT  原油(BRENT，-10.49%)，WTI  原油(WTI，-10.49%)，石脑油国际(阿拉伯湾，-8.85%)，环氧氯丙烷(华东地区，-8.62%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周最新观点：纺服行业回暖，染料需求获强力支撑。环保因素促供给侧持续收缩，供需紧平衡，继续推荐具有染料生产一体化能力的浙江龙盛和闰土股份。  
        推荐理由：  2017  年前  10  个月印染布产量  464.8  亿米，增速为  6.2%，五年来首次转正。随着经济的进一步复苏，纺织行业有望继续回暖，为染料需求提供支撑。
        由于专利技术，关键原材料和环保因素，染料行业壁垒较高，产能扩张受到制约。近年来落后小产能被淘汰的同时，鲜见新进入者。因此，未来染料行业的高集中度格局会得以持续。
        每年第四季度，印染企业处于消化库存阶段，染料为需求淡季，价格小幅下调。到次年春节过后，传统需求旺季到来，印染企业进入新一轮补库存阶段，对染料需求大幅增加。此外，下游印染企业有提价需求，且对涨价接受能力强，染料价格上涨阻碍小。全球原油价格上涨，国外染料行业公司因能源，维护等费用出现了上涨都给出了提价的时间表。在这种具有涨价预期和对涨价易于接受的环境下，叠加需求旺季，染料价格有望迎来新一轮上涨周期。
        2018  年第一季度投资策略观点:  鉴于化工板块毛利率继续走高存在较大的不确定性，我们认为化工板块缺乏整体性机会，但新周期和化工高科技企业或受追捧：展望  2018  年  A  股化工板块行情，毛利率继续走高的可能性不大，如果利润率能维持，那么板块整体性行情可能需要能源价格的进一步驱动来实现；若能源价格向上乏力，则部分企业新产能投产或对行业进行整合或成为下一个业绩增长的主要动力。此外，低毛利率的子板块开始周期性复苏或者具备成长性的高技术且有行业壁垒的公司成为未来投资的主要方向。
        投资建议：化工整体可能缺乏系统性机会，但子行业会出现分化。我们重点推荐标的包括：随着国内汽车产业的发展和轮胎产品技术的进步，国内轮胎企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力，重点关注赛轮金宇（601058）、玲珑轮胎（601966）、青岛双星（000599）和炭黑企业黑猫股份（002068）；同时还关注具有民营大炼油前景，从终端开始复苏然后逐步向上传导的涤纶行业，重点关注高业绩弹性和成长性的企业恒力股份（600346）、荣盛石化（002493）、恒逸石化（000703）和桐昆股份（601233）；国家煤改气的逐步推进，气头成本提升，煤头大幅受益，关注未来有产能释放的煤化工优质标的华鲁恒升（600426）；产业链具备底部崛起特征，业绩具备高弹性和高爆发性的磷产业链一体化企业兴发集团（600141）；同时我们还关注具备一定技术壁垒，有望突破国外技术垄断的打印耗材行业龙头鼎龙股份（300054）。
        近期我们还建议关注的标的包括：
        近期由于环保约束，农药行业供给偏紧，价格开始上涨。春耕之后，旺季需求有望更加紧张，价格还有进一步上涨动力。推荐关注长青股份和沙隆达  A。
        原油：上周美油报  59.20  美元/桶，下跌  9.52%，布油报  62.79  美元/桶，下跌  8.44%。
        钛白粉迎来涨价潮  行业中期潜力值得观察。供给端看，钛白粉属于高污染行业。如果采用传统的硫酸法生产钛白粉，生产每吨钛白粉将产生浓度20%的废硫酸  8  吨、酸性废水  100  吨、废渣  8  吨，以及含二氧化硫、酸雾和粉尘的废气  2.5  万立方米。在环保加码背景下，钛白粉产能将持续受限。17  年以来，钛白粉整体开工率逐渐降低，而龙头公司的开工率却维持高位，说明行业产能逐渐向龙头集中。但龙头公司硫酸法新增装置的产能难以快速释放，同时氯化法的技术瓶颈仍待突破，行业整体供给依然偏紧。需求端看，钛白粉是下游涂料的必需品，与基建、地产高度相关。从数据上看，去年三四线城市房地产去库存，三线城市棚改超预期，近期龙头地产公司销售数据亮眼，指向钛白粉的需求依然强劲。同时，我国钛白粉出口势头向好，去年同比增幅在  10%左右，而特朗普力挺基建，或带动海外需求的释放。（博览财经）原油期货起航  期市国际化步伐加速。历经  5  年多的精心筹备，中国原油期货终于正式起航，上周五，证监会宣布，原油期货将于  2018  年  3  月  26日在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。这意味着中国首个国际化期货品种原油期货即将上市。作为我国期货市场的对外开放和国际化的重要实践之一，原油期货的上市不仅有助于促进期货公司自身能力的提升，而且也有利于完善整个亚太地区原油价格的定价体系。（证券日报）
        国内成品油价格按机制下调。目据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自  2018  年  2  月  9  日  24  时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低  170  元和  160  元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。（卓创资讯）
        1  月份我国塑料制品出口额  238  亿元增长  5.1%。今年  1  月份，我国货物贸易进出口总值  2.51  万亿元人民币，比去年同期（下同）增长  16.2%.其中，出口  1.32  万亿元，增长  6%；进口  1.19  万亿元，增长  30.2%；贸易顺差  1358  亿元，收窄  59.7%.数据显示  1  月份，塑料制品出口额  238  亿元，增长  5.1%.（中国石油和化工网）
        MDI：检修集中与新增产能求取平衡  发展动力不容小觑。国内  MDI  市场发展需求正在向好，供需平衡的小船却被一系列检修事件造成倾倒。由于MDI  技术壁垒高，建设周期长，导致行业集中度高，且每年需  35-45  天的常规检修也或者由于一些不可抗力因素导致国内市场甚至全球的供需局面或多或少会造成一定的影响。就如万华化学宁波工厂一二期  MDI  装置检修时间在  45  天到  50  天。另外据慧聪化工网了解到，近期韩国锦湖三井发出公告，称  MDI  生产面临严峻问题，由于在韩国丽水的原料供应商出现装置故障，导致锦湖三井化学原料供应严重紧缺，进而使  MDI  生产供应能力大为削减，在丽水的工厂运行负荷降到最低。预计这一现状将持续到  2018  年  2  月底。另外，2018  年  1  月  24  日，巴斯夫已经对美国地区二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）供货宣布不可抗力。公司将此次不可抗力声明的主要原因归咎于美国墨西哥湾沿岸寒冷天气带来的开工中断。因此从锦湖三井和巴斯夫进口的企业，在供应受阻的情况下将会上调  MDI  的价格，在国内或将推动  MDI  市场价格走势。在未来  MDI  市场发展在检修集中和产能新增中求取平衡，下游家电、房地产持续发展支撑  MDI  市场需求平稳增长。展望未来，全球  MDI  新增产能约  110  万吨，预计在  2-3  年内即可消化，MDI  依然处于紧平衡状态。（慧聪化工网）
        风险提示：宏观经济波动风险；原油价格波动风险；国内化工品价格波动风险；环保加码升级的风险。