投资要点
本周重要新闻:(1)汽车:2017 年,中国汽车累计进口汽车121.6 万辆,同比增长16.8%;其中,平行进口汽车达到17.2 万辆,同比增长29.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年1 月,自主品牌市场分化加剧,一线自主销量增长迅速,吉利(+51%)、长城(+21%)、广汽乘用车(+32%),二线自主持续下滑,江淮(-13.6%)、江铃(-20.6%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2018 年1 月,奔驰、奥迪在华销量分别为6.8 万辆(+16%)、6.1 万辆(73%),凯迪拉克、沃尔沃、捷豹路虎在华销量分别达2.6 万辆(+63%)、1.2 万辆(+38%)、1.5 万辆(+16%)。(2)新能源汽车:1 月新能源汽车销量3.8 万辆同比+431%,开局良好,已达到去年一季度的68%。2018 年北京新能源汽车指标申请超21 万人,全年指标首期将用尽。上海发布2018 年新能源汽车补贴政策,BEV、PHEV 分别按中央标准1:0.5、1:0.3补助。东风发布中期事业计划,将投放20 款新能源车型。发改委同意戴姆勒入股北汽新能源。工信部将对新能源汽车免购置税目录实施动态管理。(3)智能汽车:英伟达与大陆集团达成合作,共同研发L2 至L5 级自动驾驶产品方案。禾多科技展示“轩辕”平台。奔驰与博世打造无人驾驶计程车,数月内开始路测。《中国智能汽车指数评价规程(征求意见稿)》正式发布。拜腾将与自动驾驶技术公司Aurora 合作实现L4 级别自动驾驶能力。
市场回顾:本周汽车板块下跌7.48%,沪深300 下跌10.08%,汽车板块高于大盘2.60 个百分点。其中,整车下跌5.85%,乘用车下跌6.02%,商用载货车下跌5.40%,商用载客车下跌5.92%,汽车零部件下跌7.88%,汽车服务下跌6.53%,其他交运设备下跌7.90%。个股方面,表现较好的公司有跃岭股份(+9.31%)、精锻科技(3.36%)等;表现较弱的公司有北特科技(-29.45%)、钧达股份(-29.35%)、今飞凯达(-23.55%)等。
本周投资建议:
【汽车】2018 年中国汽车市场平稳发展,重个股、挖结构。价值龙头,受益消费升级和份额集中,看好【上汽集团、吉利汽车H、广汽集团A+H】。受益中国自主崛起的零部件细分龙头【新泉股份、岱美股份、宁波高发、精锻科技、星宇股份】。
【电动化】1 月行业销量同比大增,将成为板块走强起点,预计1 季度总销量可能超过10 万辆,同比增速超过80%,基本面支撑提前到来,建议在市场恐慌之时买入优质成长的新能源汽车板块。看好电动客车寡头【宇通客车】,建议关注【金龙汽车】,以及受益全球新能源乘用车增长的热管理龙头【银轮股份、三花智控(家电覆盖)】,由于2018 年动力电池电量增速有望超预期,看好锂、钴等上游资源(有色覆盖)以及下跌较多的战略性中游。
【智能化、网联化】《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》开启中国汽车产业弯道超车的另一重大布局,目标2020 年新车销售实现50%为智能汽车。将加速智能汽车在电动、电子、网联、AI 等技术升级,自动驾驶产业化进程值得期待。看好【华域汽车、均胜电子、宏发股份(电新覆盖)、四维图新(计算机覆盖)拓普集团、宁波高发】。建议关注:【法拉电子】。
风险提示:汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。