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农业研究报告:太平洋证券-农业周报(第5周):政策利好背景下,继续推荐各细分行业龙头-180202

行业名称: 农业 股票代码: 分享时间:2018-02-06 14:05:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 程晓东
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,406 KB 分享者: tjk****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  市场回顾
        农业板块下跌,表现弱于大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、第5  周,申万农业指数下跌8.20%,上证综指下跌2.70%,深证成指下跌5.47%,农业板块表现弱于大市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、二级子行业全部下跌,饲料跌幅最小。3、板块仅有4  支个股上涨,按涨幅排名分别是康达尔、天邦股份、百洋股份和隆平高科;前10  大跌幅个股分布于禽畜养殖、农产品加工等子板块,禽养殖板块下跌个股较多。
        二、  投资建议
        政策利好背景下,继续推荐各细分行业龙头。生猪养殖行业,推荐五朵金花(新希望、天邦、正邦、金新农和唐人神)和两大巨头(温氏股份和牧原股份);种业推荐隆平高科和登海种业;种植业推荐苏垦农发和北大荒;动物保健推荐生物股份和中牧股份;禽业推荐圣农发展和民和股份。饲料推荐海大集团和通威股份
        1、一号文件出台,农林牧渔行业将迎来利好。我们统计发现,最近10  年(2008-2017  年),中央一号文件发布后一个月内,农业板块均录得涨幅,涨幅最大的是2011  年,上涨了13.46%;涨幅最小的为2017  年,上涨了1.69%,平均值为6.86%。按照近10  年涨幅均值排名,二级子行业从高到低依次为农产品加工、饲料、畜禽养殖、动保、水产、林业、农业综合和种植业。有多只个股频繁出现在涨幅排名前10  位,分别是ST  景谷(4次)、南宁糖业(3  次)、民和股份(3  次)、隆平高科(2  次)、牧原股份(2  次)、登海种业(2  次)、亚盛集团(2  次)、生物股份(2  次)等。这些多次荣登涨幅排名前10  位的个股都是各自细分子行业的龙头。
        2、生猪养殖板块:第5  周,猪价下跌且跌幅较上周有所扩大。全年来看,虽然大型龙头快速扩张,但中小养殖户退出明显,猪价下跌压力不大,预计全年均价为14  元/公斤。扩张快的龙头公司以量补价的投资逻辑清晰。在政策主题背景下,短期内继续推荐关注。个股方面,重点推荐天邦股份、新希望、大北农、正邦、金新农和唐人神。
        3、肉鸡板块:第5  周,鸡苗价格上涨,毛鸡价格高位回调。预计18  年,肉鸡养殖行业景气将上行。父母代种鸡存栏水平较低、引种不畅和需求好转是推动上行的主导因素。上市公司业绩将较17  年有明显改善,建议重点关注。个股方面,推荐关注圣农、民和、仙坛股份。
        4、种植和制种板块:第5  周,玉米收购价格继续上涨,涨幅趋缓。政策性主题投资机会背景下,建议重点关注种植龙头苏垦农发,种子龙头登海种业和隆平高科。
        5、动物保健板块:生猪养殖龙头快速扩张有望催动口蹄疫市场苗、圆环疫苗和伪狂犬疫苗市场容量上升,疫苗行业将是未来两年增长最为确定的行业之一。建议重点关注龙头生物股份和中牧股份。
        6、水产板块:海参价格回调,全年价格仍看涨,继续推荐龙头好当家。第5  周,海参价格回调,个股下跌幅度更大。我们预计2018  年海参价格中枢将明显高于上年,重点推荐好当家。
        三、行业数据
        生猪:第5  周,辽宁产区生猪出厂价为13.67  元/公斤,周环比跌0.53  元/公斤;自繁自养头猪盈利第4  周为288.51  元。12  月末,全国生猪存栏量为34153  万头,环比降2.10%,同比降6.80%;能繁母猪存栏量为3424  万头,环比降1.20%,同比降6.40%。
        鸡:第5  周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格3.83元/斤,周环比跌0.28  元/斤;山东烟台产区白羽肉鸡苗3.22  元/羽,周环比涨1.03  元/羽;第4  周,肉鸡养殖单羽盈利位1.4  元。
        饲料:据博亚和讯统计,第5  周,肉鸡料均价2.8  元/公斤,周环比持平;蛋鸡料价格2.58  元/公斤,周环比持平;育肥猪料价格2.68  元/公斤,周环比持平。
        水产品:第5  周,山东威海大宗批发市场海参价格跌至120  元/公斤,周环比跌20  元/公斤;扇贝价格8  元/公斤,周环比涨1元/公斤;对虾价格180  元/公斤,周环比涨10  元/公斤;鲍鱼价格170  元/公斤,周环比涨10  元/公斤;第4  周,全国农贸批发市场鲤鱼价格12.51  元/公斤,周环比涨0.11  元/公斤;鲢鱼价格9.45  元/公斤,周环比持平;草鱼价格14.42  元/公斤,周环比涨0.06  元/公斤;鲫鱼价格16.31  元/公斤,周环比涨0.26  元/公斤。
        糖、棉、玉米和豆粕:第5  周,南宁白糖现货价6141  元/吨,周环比跌10  元/吨;中国328  级棉花价格15715.4  元/吨,周环比涨17.60  元/吨;全国玉米收购均价1734  元/吨,周环比涨1元/吨;全国豆粕现货均价2985  元/吨,周环比持平。
        四、  风险提示
        突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期

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