一、 市场回顾
农业板块下跌,表现弱于大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、第5 周,申万农业指数下跌8.20%,上证综指下跌2.70%,深证成指下跌5.47%,农业板块表现弱于大市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2、二级子行业全部下跌,饲料跌幅最小。3、板块仅有4 支个股上涨,按涨幅排名分别是康达尔、天邦股份、百洋股份和隆平高科;前10 大跌幅个股分布于禽畜养殖、农产品加工等子板块,禽养殖板块下跌个股较多。
二、 投资建议
政策利好背景下,继续推荐各细分行业龙头。生猪养殖行业,推荐五朵金花(新希望、天邦、正邦、金新农和唐人神)和两大巨头(温氏股份和牧原股份);种业推荐隆平高科和登海种业;种植业推荐苏垦农发和北大荒;动物保健推荐生物股份和中牧股份;禽业推荐圣农发展和民和股份。饲料推荐海大集团和通威股份
1、一号文件出台,农林牧渔行业将迎来利好。我们统计发现,最近10 年(2008-2017 年),中央一号文件发布后一个月内,农业板块均录得涨幅,涨幅最大的是2011 年,上涨了13.46%;涨幅最小的为2017 年,上涨了1.69%,平均值为6.86%。按照近10 年涨幅均值排名,二级子行业从高到低依次为农产品加工、饲料、畜禽养殖、动保、水产、林业、农业综合和种植业。有多只个股频繁出现在涨幅排名前10 位,分别是ST 景谷(4次)、南宁糖业(3 次)、民和股份(3 次)、隆平高科(2 次)、牧原股份(2 次)、登海种业(2 次)、亚盛集团(2 次)、生物股份(2 次)等。这些多次荣登涨幅排名前10 位的个股都是各自细分子行业的龙头。
2、生猪养殖板块:第5 周,猪价下跌且跌幅较上周有所扩大。全年来看,虽然大型龙头快速扩张,但中小养殖户退出明显,猪价下跌压力不大,预计全年均价为14 元/公斤。扩张快的龙头公司以量补价的投资逻辑清晰。在政策主题背景下,短期内继续推荐关注。个股方面,重点推荐天邦股份、新希望、大北农、正邦、金新农和唐人神。
3、肉鸡板块:第5 周,鸡苗价格上涨,毛鸡价格高位回调。预计18 年,肉鸡养殖行业景气将上行。父母代种鸡存栏水平较低、引种不畅和需求好转是推动上行的主导因素。上市公司业绩将较17 年有明显改善,建议重点关注。个股方面,推荐关注圣农、民和、仙坛股份。
4、种植和制种板块:第5 周,玉米收购价格继续上涨,涨幅趋缓。政策性主题投资机会背景下,建议重点关注种植龙头苏垦农发,种子龙头登海种业和隆平高科。
5、动物保健板块:生猪养殖龙头快速扩张有望催动口蹄疫市场苗、圆环疫苗和伪狂犬疫苗市场容量上升,疫苗行业将是未来两年增长最为确定的行业之一。建议重点关注龙头生物股份和中牧股份。
6、水产板块:海参价格回调,全年价格仍看涨,继续推荐龙头好当家。第5 周,海参价格回调,个股下跌幅度更大。我们预计2018 年海参价格中枢将明显高于上年,重点推荐好当家。
三、行业数据
生猪:第5 周,辽宁产区生猪出厂价为13.67 元/公斤,周环比跌0.53 元/公斤;自繁自养头猪盈利第4 周为288.51 元。12 月末,全国生猪存栏量为34153 万头,环比降2.10%,同比降6.80%;能繁母猪存栏量为3424 万头,环比降1.20%,同比降6.40%。
鸡:第5 周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格3.83元/斤,周环比跌0.28 元/斤;山东烟台产区白羽肉鸡苗3.22 元/羽,周环比涨1.03 元/羽;第4 周,肉鸡养殖单羽盈利位1.4 元。
饲料:据博亚和讯统计,第5 周,肉鸡料均价2.8 元/公斤,周环比持平;蛋鸡料价格2.58 元/公斤,周环比持平;育肥猪料价格2.68 元/公斤,周环比持平。
水产品:第5 周,山东威海大宗批发市场海参价格跌至120 元/公斤,周环比跌20 元/公斤;扇贝价格8 元/公斤,周环比涨1元/公斤;对虾价格180 元/公斤,周环比涨10 元/公斤;鲍鱼价格170 元/公斤,周环比涨10 元/公斤;第4 周,全国农贸批发市场鲤鱼价格12.51 元/公斤,周环比涨0.11 元/公斤;鲢鱼价格9.45 元/公斤,周环比持平;草鱼价格14.42 元/公斤,周环比涨0.06 元/公斤;鲫鱼价格16.31 元/公斤,周环比涨0.26 元/公斤。
糖、棉、玉米和豆粕:第5 周,南宁白糖现货价6141 元/吨,周环比跌10 元/吨;中国328 级棉花价格15715.4 元/吨,周环比涨17.60 元/吨;全国玉米收购均价1734 元/吨,周环比涨1元/吨;全国豆粕现货均价2985 元/吨,周环比持平。
四、 风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期