1月PMI受春节影响有所回落;一号文件发布,金融监管再发声;十年美债收益率快速上行至2.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大类资产排序:大宗>货币>股票>债券。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观要闻回顾
经济数据:1月官方制造业PMI降至51.3,较前值下降0.3个点,但仍连续18个月位于枯荣线上方,显示制造业继续保持稳步扩张走势。中国1月非制造业PMI为55.3,环比上升0.3个百分点。
要闻:《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》(一号文件)发布;工信部:“中国制造2025”顶层设计完成;国资委表示下一步混改要在拓展广度上发力;中央纪驻央行纪检组长表示当前金融领域出现一些重大风险隐患。
资产表现回顾
股市下跌,债市继续反弹。本周沪深300指数下跌-2.51%,沪深300股指期货下跌-3.13%;焦煤期货本周上涨0.23%,铁矿石主力合约本周下跌-1.53%;股份制银行理财预期收益率上涨4BP至4.87%,余额宝7天年化收益率下跌-7BP至3.94%;十年国债收益率下行-3BP至3.91%,活跃十年国债期货本周上涨0.11%。
资产配置建议
资产配置排序:大宗>货币>股票>债券。美债在国际资本市场中投下一枚石子。截至2月2日,十年美债收益率在2018年第一个月上行了44BP,从2017年底的2.4%上行至2.84%,其中本周十年美债上行了18BP。于此同时,VIX指数本周五收于17.31,一周内上涨56.23%,标普500指数本周下跌-3.85%,纳斯达克指数本周下跌-3.53%。十年美债收益率作为全球资本市场投资回报率的基准利率,其波动将对全球资本市场产生一定的外溢性影响,加之本周美联储表态对经济复苏前景和通胀预期较为乐观,市场认为其表述偏鹰派,一方面在为3月加息设伏笔,另一方面今年加息四次的预期又有所升温。从国内的情况来看,连续两周人民币汇率表现强劲,国内货币市场资金显著宽松,资金利率明显下行。如果强势的人民币汇率和较高的债市名义利率能够有效吸引海外资金入市,则对金融去杠杆的过程中股市和债市平稳落地产生正面影响。