投资建议  
        春节补库周期接近完成，新能源汽车补贴政策近期有望落地，政策落地将带动下游开工增加，采购需求有望快速恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值修复叠加EPS预期向上，实现戴维斯双击，首选配置钴，对应标的：寒锐钴业、华友钴业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        行业变化  
        2018年首批新能源汽车推广目录发布，共59户企业118个车型。工信部部长苗圩透露将加快商用车积分管理制度。行业层面，虽然电池厂的去库存已经接近尾声，据SMM调研了解，下游已有部分正极材料厂的订单出现回暖。我们认为，市场已为补贴政策退坡积极准备，近期回暖的需求或反映部分电池厂已调整到位。    
        行业点评  
        钴：刚果策划提高"战略资源"金属税率。本周MB钴金属低等级报价37.25（+0.3）-38.5（+0.25）美元/镑，高等级报价37.5（+0.3）-38.5（+0.1）美元/镑。MB价格保持上涨趋势。本周国内金属钴、四钴、硫酸钴和氯化钴的涨幅分别1.76%、1.2%、2.54%和0.72%。行业层面，刚果（金）国会将新矿法的"战略资源"的使用费率提高至5%或10%，而钴有可能被纳入"战略资源"，上游矿企经营成本可能上升，短期有望继续推高钴价。我们坚定看好新能源汽车行业的政策前景以及钴的涨价空间，半年或创历史新高。维持板块的买入评级。推荐标的：寒锐钴业、华友钴业。  
        碳酸锂：价格有望逐步企稳。碳酸锂价格在经历了一段时间的下行之后，本周终于进入维稳状态。据百川资讯显示，本周电池级碳酸锂维持15.5万元/吨不变；工业级碳酸锂价格维持14.2万元/吨不变。电池厂商春节前补库存接近尾声，但随着电池企业主动适应补贴退坡，部分正极材料订单已有恢复，碳酸锂价格有望逐步企稳。等新能源补贴政策明确后，需求进一步回升，价格有望反弹。维持板块买入评级，推荐标的：天齐锂业，赣锋锂业。  
        稀土永磁：价格维持稳定，期待后续整顿手段出台。本周百川氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、钕铁硼价格走势分别为33（+0）、307（+0）、117（+0）、140（+0）万/吨。本周稀土价格最近一周左右都表现出比较平稳。北方稀土2月上调了镨钕系产品挂牌价。看好新管理班子对整顿稀土供应的信心，期待后续整顿手段出台。我们继续看好稀土供给侧改革的前景，维持板块的买入评级，推荐标的：盛和资源。  
        铜：外强内弱格局延续，节前仍以区间窄幅波动为主。本周伦铜下跌0.17%至7079美元/吨，沪铜主力下跌1.07%至52950元/吨。目前市场供应端炒作氛围告一段落，第五批废铜进口批文没有引发市场关注。Codelco提前6个月与旗下Andina铜矿工人达成新的薪资协议，也令市场对南美矿山合同谈判的担忧减弱。因而即使境外PMI数据表现抢眼和美元疲弱，也未能导致铜价上涨。节前铜价走势仍以境外为主导，2月份一方面需要重点关注节后国内消费的复苏节奏，另一方面需要跟踪安托法加斯塔旗下Los  Pelambres铜矿的合同谈判进展，该矿2018年预估产量为35万吨。    
        风险提示  
        补贴退坡力度超预期，导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。  
        宏观经济增长乏力导致需求下滑，导致钴、稀土、锂在其他领域需求下行。