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银行业研究报告:太平洋证券-银行业周报:行业估值稳步提升,定向降准即将全面实施-180122

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2018-01-24 14:45:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 董春晓
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,011 KB 分享者: 无**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        本周(1  月15  日-1  月19)银行板块上涨6.43%,在28  个申万一级行业中排名第1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周沪深300  指数上涨1.43%,银行板块上涨6.43%,跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,本周涨幅排名前三的是张家港行、无锡银行和江阴银行,涨跌幅分别为:24.81%、18.31%、18.08%;涨幅排名最后的三名分别是兴业银行、浦发银行和招商银行,涨跌幅分别为:1.78%、2.56%、3.01%。
        本周浦发银行成都分行的处罚事项引发市场关注。浦发银行成都分行违规授信775  亿元,被处以罚款4.62  亿元人民币,监管部门的公告中用词严厉“这是一起浦发银行成都分行主导的有组织的造假案件,涉案金额巨大,手段隐蔽,性质恶劣,教训深刻”,用实际行动表明监管态度,监管趋严已经落在实处,今后监管标准会越来越高。但从具体事件对市场的影响来看,我们认为对浦发银行短期内或有冲击,但并不影响板块估值的继续修复,严监管拆出银行隐形风险,利于行业长期发展。浦发违规授信的事件早在2017  年4  月就被媒体爆出,市场已有较为充分的预期,浦发的资产质量一直被市场所关注,在2017  年浦发的不良确认已经趋严,内部轮岗、等实施后,后续的风险将降低,违规事件产生的罚款也在2017  年报表一次性反应出来,。
        从行业来看,银行业资产质量企稳,息差边际改善的预期已经逐步得到数据验证。行业净利润增速改善确定性强,行业整体转暖,估值仍有上行空间,维持行业“买入”评级。
        重点推荐标的:今年以来监管环境不断收紧,大环境无疑更利于大行发展。大行经营稳健、股息率较高、业绩确定性强,值得长期关注。从边际改善的逻辑来看,南京银行、兴业银行等去年滞涨个股,主动调整结构适应新的经营环境,营收有边际改善预期,值得关注。
        风险提示:监管趋严,需注意政策性风险。
        

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