上周行情回顾：上周大盘上涨  1.72%，中小板、创业板均下跌，分别下跌  2.51%、3.22%，万得全A  上周下跌0.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建筑装饰行业在申万28  个行业处于上游，上涨1.57%，跑赢万得全A1.80  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        基建增速有所回落，建议关注“央企+国企”大建筑企业：1  月18  日国家统计局公布的经济数据显示：2017  年1-12  月全国固定资产投资同比增长7.2%，增速与上月持平。其中，基建投资同比增长为14.9%，较上月回落0.9  个百分点；房地产投资同比增长7.0%，较上月回落0.5  个百分点。我们认为基建增速回落主要是受到固投增速放缓、银行信贷收紧的影响、PPP  监管政策面趋严。年初，多省市公布的2018  年投资计划中，基建仍为投资重点，山东等多省市提出推动基础设施重点项目建设，基建投资仍然存在一定的结构性机会。我们认为行业或将进入存量博弈时期，“马太效应”将得到进一步体现，建议关注具有国改预期、低估值的“国企+央企”大建筑企业，优先关注中国建筑（601668）（2017年新签合同同比增长19.4%，其中，海外订单同比增长76.9%）。
        目光重回“一带一路”，建议近期关注国际工程企业：  根据1  月16  日商务部合作司负责人的介绍，2017  年我国企业在“一带一路”沿线61  个国家新签对外承包工程合同额1443.2  亿美元，同比增长14.5%，较上年提高3.8  个百分点；完成营业额855.3  亿美元，同比增长12.6%，较上年提高5.1  个百分点。“一带一路”为国内建筑业带来了巨大的增量市场空间，为企业国际化提供新的发展道路，同时随着国内信贷的支持以及国际环境的利好，我国企业在“一带一路”沿线国家的市场份额有望持续提升。从基本面来看，2017  年主要国际工程企业订单大幅增长，中国建筑、中国化学、中国中冶、中国电建分别同比增长19%、35%、20%、13%，从基本面来看，我们认为良好的在手订单将对未来业绩形成较好的支撑，叠加国改预期，建议关注国际工程板块相关企业。
        2018  年国企改革或将提速，相关企业经济效益增量和增速有望持续提升：1  月16  日，中央企业、地方国资委负责人会议召开，首次提出了央企“一利四率”即国企效益、回报率、流动资产周转率和资产负债率“四升一降”的标准体系，并明确提出2018  年将实施改革试点“双百行动”。央企“一利四率”的经营标准或将提升企业整体的经营效率，“双百行动”将由点向面全面铺开改革进程，2018  年混改进程或将提速。从地方层面来看，多省市召开工作会议，积极推进国企改革进程。此外，1  月17  日，国新办就2017  年中央企业经济运行情况举行发布会介绍2017  年98  家央企利润首次超过1.4  万亿元，同比增长15.2%，经济效益增量和增速均为五年最好水平。随着国企改革的加速推进，2018  年相关国企的经济效益增量和增速有望持续提升，建议关注国企改革进程。
        投资建议：我们推荐中国建筑（601668）、四川路桥（600039）、东珠景观（603359），近期建议关注山东路桥（000498）、中设集团（603018），建议关注中工国际(002051)、北方国际(000065)、中钢国际（000928）。
        风险提示：政策落地和项目推进不及预期。