投资要点
板块行情:上周,SW 纺织服装板块下跌0.41%,沪深300 上涨1.43%,纺织服装板块落后大盘1.84 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW 纺织制造板块下跌0.56%,SW 服装家纺下跌0.33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块的估值水平看,目前SW 纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE 为24.78 倍,SW 纺织制造的PE 为25.99 倍,SW服装家纺的PE 为24.29 倍,沪深300 的PE 为15.14 倍。SW 纺织服装的PE低于近1 年均值。
公司行情:本周涨幅前5 的纺织服装板块公司分别为:贵人鸟(+16.65%)、棒杰股份(+7.84%)、三房巷(+6.54%)、海澜之家(+6.37%)、凤竹纺织(+6.21%);本周跌幅前5 的纺织服装板块公司分别为:商赢环球(-13.06%)、金鹰股份(-10.4%)、步森股份(-9.99%)、美尔雅(-8.55%)、旺能环境(-7.23%)。
行业重要新闻:1、2017 年全年纺织品出口增长4.3%,回稳向好;2、2017 年11 月我国纺织品服装对外贸易同比增长7.7%;3、柯桥指数:冬市营销推升价格小幅上涨;4、美元下跌成新常态,纺织服装出口企业半喜半忧;5、2018 年新疆服装产业力争新增带动就业10 万人。
海外公司跟踪:1、重申不做电商,Primark 假日季增长7%逊预期;2、健乐士销售下滑,搬来Gucci 高管;3、堡狮龙发布盈利预警,料中期转盈为亏。
公司重要公告:【红豆股份】控股股东及一致行动人增持1.185%;【健盛集团】2017 年年度业绩预计同比增长30%~55%;【安正时尚】实际控制人增持1023.08万元;【宏达高科】披露投资者关系活动记录表;【希努尔】上修2017 业绩预期为同比增长235%~402%;【搜于特】披露投资者关系活动记录表;【旷达科技】披露投资者关系活动记录表;【森马服饰】披露投资者关系活动记录表;【朗姿股份】披露投资者关系活动记录表;【中潜股份】持股5%以上股东累计减持达1%。
投资建议:消费品市场持续复苏,服装终端零售回暖趋势明显,纺织服装板块估值(TTM)目前降至25 倍,低于近1 年均值,部分龙头估值跌至历史低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,海澜之家、太平鸟;(2)同店增长良好,估值较低,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)子行业景气度较高、行业增长快速,公司业绩快速增长的跨境通;受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商。
风险提示:1、行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2、上市公司业绩下滑风险;3、企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。