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研究报告:川财证券-宏观日报:国债期货终见反弹-180122

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-23 11:26:27
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李皓舒
研报出处: 川财证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 346 KB 分享者: gla****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        川财观点
        国债期货在经历了元旦以来长达三周的持续下跌后,周一国债期货终于大涨0.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信用债方面,若以短期融资券、中票、企业债、公司债、PPN  作为信用债口径进行计算,则上周信用债共计发行1289  亿元,到期1030  亿元,也实现了本年度净融资额首度转正。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另一方面,在目前利率债走势依旧偏弱的大背景下,信用利差却持续收窄,反映债券市场分歧未见弥合。考虑到当前经济基本面保持韧性、金融监管严厉不减,不能完全排除信用利差以信用债调整而修复的可能性。
        宏观动态
        1  月22  日,国家发改委就宏观经济运行情况举行新闻发布会,国家发改委新闻发言人在会上表示,2017  年,发改委共核准企业债券384  支8359.4  亿元,较2016  年增长了4%,截至2017  年底,企业债券存量4.9  万亿元,相关企业债券违约支数和规模均处于公司信用类债券最低水平。(香港万得通讯社)1  月22  日,央行参事盛松成预计,2018  年我国的货币政策仍将不紧不松,“以不变应万变”。未来一段时间,市场流动性还会比较紧,市场利率或将在高位小幅震荡。如果加息,会进一步增加企业尤其是中小企业的成本与压力。因此,近期没必要再提高存贷款基准利率。近期提高存贷款基准利率也不利于金融去杠杆。(经济日报)
        流动性监测
        1  月18  日,央行继续进行公开市场操作,向市场投放1100  亿元,回笼900  亿元;隔夜shibor  为2.77%,较前一个交易日下行6.50BP;银行间质押式回购隔夜利率为2.96%,较前一个交易日下行1.15BP;银行间质押式回购七天利率为3.36%,较前一个交易日下行45.14BP。
        大类资产表现
        股市方面,1  月22  日上证指数收于3501.36  点,较前一个交易日上涨0.39%;债市方面,十年期国债收益率为3.98%,较前一个交易日下行0.43BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为6.4112,较前一个交易日上调57.00BP;大宗商品方面,WTI  原油结算价报63.37  美元/桶,较前一个交易日下跌0.91%。
        风险提示
        政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。
        

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