◆2017  年1-12  月水泥产量同比下降0.2%，平板玻璃产量同比增长3.5%
        2017  年1-12  月我国水泥行业产量23.2  亿吨，同比下降0.2%；2017  年12  月我国水泥行业产量1.9  亿吨，同比下降2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年1-12  月累计增速较2016  年同期回落2.7  个百分点，环比2017  年1-11  月增速基本持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2017  年1-12  月我国平板玻璃产量7.9  亿重量箱，同比增长3.5%；2017  年12月我国平板玻璃产量6062  万重量箱，同比下降5.3%。2017  年1-12  月累计增速较2016  年同期回落2.3  个百分点，环比2017  年1-11  月回落0.4  个百分点。
        2017  年12  月，受季节性因素影响，全国单月水泥产量环比下降明显，同比呈现小幅下降，基本符合预期；全国单月玻璃产量同比降幅较大，自17  年10  月以来单月同比增速持续为负且降幅扩大。2017  年全年累计水泥产量与16  年相比基本持平，增速由上年的增长转为略有下降，总体表现出水泥需求进入平台期；全年玻璃累计产量较2016  年个位数增长，但增速持续放缓。
        ◆2017  年1-12  月我国投资增速平稳回落，需求受影响
        22017  年1-12  月我国城镇固定资产投资63.2  万亿元，同比增长7.2%，增速较16  年回落0.9  个百分点，环比1-11  月基本持平；国内房地产投资累计完成10.9  万亿元，同比增长7.0%，增速较16  年基本持平，环比1-11  月回落0.5  个百分点。
        2017  年我国制造业投资、固定资产投资增速和民间固定资产投资增速较16  年同期正增长，但增速有所回落，宏观经济缓中趋稳，投资结构调整优化。自2017  年3  月以来，固定资产投资和房地产投资持续平稳回落。受国内房地产调控政策趋严，供给端融资成本上升与资金增量收缩背景下，房地产投资增速缓步回落中。基建投资继续发挥“稳增长”引擎作用，与16  年相比增速亦呈现缓慢回落的态势。
        ◆分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资环比回落
        2015  年房地产行业去库存压力主导；2016  年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升，房地产投资惯性回暖；但自2017  年3  月以来环比增速持续回落。
        2017  年1-12  月我国基础设施建设投资17.3  万亿元，同比增长14.9%，年内投资增速呈现前高后低的走势。基建投资作为“稳增长”引擎，近年来增速缓慢回落，自13  年以来首次增速低于15%的增速水平，后期有望维持较快增长。其中，道路运输业增速23.1%，水利管理业增速16.4%，公共设施管理业增速21.8%。
        ◆  1-12  月宏观经济数据简评：17  年经济增速符合预期，但投资端增速放缓
        整体看，2017  全年，GDP  同比增长6.9%，增速符合预期，工业增加值同比增长6.6%。投资端总体保持稳定增长，但增速呈缓慢回落态势，固定资产投资增速7.2%，较16  年回落0.9  个百分点；房地产投资增速7.0%，与16  年基本持平；基建投资增速14.9%，较16  年回落0.8  个百分点。总体来看，宏观经济缓中趋稳，投资结构调整优化。
        房地产投资细分项目中，2017  年1-12  月，新开工、施工、购置指标跟随销售指标同比正增长，但竣工指标同比降幅扩大。环比看，除土地购置和空置率向好、施工增速稳定外，其余细分指标呈回落态势。12  月单月指标中，施工和竣工面积同比大幅下降。
        ◆优选组合：中国巨石、中材科技、鲁阳节能、伟星新材
        ◆风险提示：固投和房投增速持续下滑，基建投资不及预期。