◆投融资市场回顾：
        12  月份，VC  市场发生融资案例数为212  起，较上月大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天使融资案例数为72  起，较上月小幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从融资金额来看，本月VC  融资披露的金额累计为25  亿美元，较上月的43  亿美元下降明显。天使轮披露的金额为1901  万美元，较上月的7954  万美元显著下降。12  月份PE  市场完成融资43  起，较11  月份71  起大幅下降。此外，本月披露的融资金额为23.16亿美元，较11  月份35.35  亿美元显著下降。
        ◆投融资市场重点案例回顾：
        每日优鲜12  月份完成5  亿美元融资。每日优鲜于2014  年12  月正式运营，是一个围绕着老百姓餐桌的生鲜  O2O  电商平台。覆盖了水果蔬菜、海鲜肉禽、牛奶零食等全品类，在主要城市建立起  “城市分选中心  +  社区配送中心”  的极速达冷链物流体系，为用户提供全球生鲜产品  。2017年12  月25  日，每日优鲜完成5  亿美元融资。
        ◆并购市场回顾：
        收购案例数大幅下滑，披露总金额大幅下降。12  月份，并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别269  例、0  例以及58  例。收购案例数、借壳上市案例数和增资案例数均较11  月大幅减少。12  月份269  例收购案件中有156  例披露了交易金额，累计达到123  亿美元，较11  月的398例大幅减少。12  月份，并购市场的收购案例中平均市盈率为17.03  倍（46个样本），较11  月有所下降；平均市销率为7.69  倍（68  个样本），较11  月大幅上升。增资案例的市盈率和市销率分别为41.54  倍（12  个样本）和20.56  倍（20  个样本）。
        ◆退出市场回顾：
        12  月份机构退出案例数大幅下降。12  月份，通过IPO  退出的投资案例从上月的95  例下降至28  例。而通过并购退出的案例从上月的24  例下降至20  例。从行业分布来看，69.57%的退出案例集中在制造业、制造业其他、互联网、金融、机械设备等五大行业。
        ◆新三板一级市场回顾：
        12  月，新三板新增挂牌企业36  家。根据我们的不完全统计，企业定增获VC/PE  支持共计13  家，获得融资约2.11  亿元。12  月，共有36  家挂牌企业开始进入上市辅导，较11  月小幅增加，三板公司IPO  进程有所加速。
        ◆新三板投资策略方面，我们重点关注：
        （1）被投挂牌企业其投资机构在IPO  和并购方面有优良的退出记录；（2）挂牌企业财务符合创业板上市条件；（3）产业基金参与布局，存在资源整合的空间。结合一级市场的变化，本月我们建议重点关注的投资案例包括齐鲁银行、泰华智慧等公司的融资等。
        ◆风险因素：IPO  政策变动带来市场不确定性等。