■展望2018 “冰冻”之下种子仍会发芽:走过冰冻期市场逐渐稳定之下,2018年体育市场期待能够稳步回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,2018 年体育市场的稳定发展主要来源于三个方面:1)我国人口基数加上年轻人群逐渐兴起、体育大众化步伐逐渐迈进,体育产业市场需求受到保障。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2)高度互联化的年轻一代引领着体育市场的新局势,各类体育APP 站在前沿,移动互联网的介入将进一步扩展体育产业链。3)政策支持从未落后,46 号文影响仍在持续,2025 年剑指5万亿元,2018 年世界杯、奥运会等四年一次的赛事大年把体育产业推上前台。
■主线一:世界杯与激情岁月,足球与少年情怀:足球的“复兴”一直近在身边,约2600 万的业余足球玩家群体还在壮大(Daxue),足球对大众的吸引力只升不降。从2016 年夏天一直到2018 年世界杯结束的大好机会下,足球产业状态保持高热。1)足球海外优质IP 的引入下本地IP 估值受到积极带动,相关延伸行业(电竞)粉丝暴涨。2)高昂的收益有望沿产业链回溯到球队本身:①国内青训产业预期千亿规模吸引,海内海外资源集聚纷纷涉足中国青训。②中超“80 亿”时代开先河,收支结构的进一步升级还能再探增长空间。
■主线二:冬奥经济迎来白色黄金,冰雪行业娱乐健体两不误:我国冰雪发展潜力大,目前冰雪场数量目前远远不足以满足“3 亿人上冰雪”的需求,冰雪产业整体的腾飞的样貌正在呈现:1)作为冬季户外娱乐的一部分,旅游需求的增长配合冬奥等核心赛事将全面激发产业链发展;2)大众关注引领市场需求逐渐高涨,作为一项越来越受年轻人群瞩目的新型运动,全国已经进入运营的市内滑雪场数量逐年增加。
■主线三:健身行业:“传统”服务静待升级,互联网介入毫不手软:2017 年我国健身房市场规模将逼近900 亿,未来五年有望保持12%的年复合增长率,到2020 年将达到1230 亿元(智研咨询)。1)和美国等成熟产业相比,我国线下传统健身房的业务需要进一步扩展,可开发空间仍然存在。2)互联网企业正在试图突破传统市场:①在细分领域、配套服务(如医体结合)等方面进一步延伸,重在挖掘产业深度价值。②由于人群基数相对较大,我们认为互联网健身企业所能覆盖到的产值比传统健身房要高:2020 年1230 亿的市场下,约750 亿可能会是互联网企业的贡献。
冰雪行业: 梅珑体育(835282.OC)、卡宾滑雪(838464.OC)、建华中兴(870749.OC);足球行业:泛华体育(836042.OC)、博德维(836646.OC)、奥翔科技(833398.OC)、恒大淘宝(834338.OC)、体育之窗(834358.OC);
健身行业: 亚特体育(837930.OC)、舒华股份(839064.OC)、第一体育(872128.OC)、中航时尚(835623.OC)、赛普健身(430747.OC)。
■风险提示:体育产业政策落地不达预期;体育细分子领域竞争激烈。