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非银行金融行业研究报告:长城证券-非银行金融行业:图说券商12月份营收数据及投资建议-180114

行业名称: 非银行金融行业 股票代码: 分享时间:2018-01-16 14:55:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘文强
研报出处: 长城证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 1,825 KB 分享者: cui****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        上市券商12月累计营收业绩同比改善,在股债市场回暖和部分AFS浮盈释放之下,12月数据环比数据大幅改善,符合预期
        部分龙头券商有望迎来创新政策驱动,关注边际改善机会
        鼓励大券商先行先试、控制创新风险有望成为主流
        受市场回暖,券商自营业务份额反超经纪业务,成为业绩弹性器
        基于可比口径,今年上市券商业绩或将与去年基本持平
        目前大券商低估状况下,有望成为板块估值修复行情的重要驱动力
        投资建议
        受年末资金趋紧等因素影响,难以支撑大幅上涨,但券商估值向下空间有限,需把握左侧布局机会
        秉承以业务结构多元化、均衡化来选股,主要有三条选股思路:
        首选业绩优良、业务结构均衡化、多元化的龙头大券商
        重点推荐华泰证券,积极关注国泰君安、东方证券、广发证券、海通证券等,部分未推荐为关联方
        建议关注创新+转型发展的中型券商
        如长江证券、兴业证券、国元证券、东吴证券
        关注次新股类弹性标的
        如浙商证券、华安证券,风险偏好高的投资者可关注
        风险提示:市场回调风险;监管趋严风险;宏观经济波动风险
        

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