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研究报告:北京大学国民经济研究中心-价格月报第四期-180115

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-16 10:38:38
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡含篇
研报出处: 北京大学国民经济研究中心 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 600 KB 分享者: gol****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1月10日国家统计局公布,2107年12月份CPI同比增长1.8%,PPI同比增长4.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年全年CPI同比增长1.6%,PPI同比增长6.3%,居民消费价格与工业品价格剪刀差扩大,反映出当前经济下行风险犹存。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        宏观经济形势与价格走势
        2017年中国整体宏观经济形势好于2016年,但仍处于"L"型经济的探底过程中。前三季度真实GDP同比增长6.9%,高于2016年同期0.2个百分点。一方面,经济增速小幅上涨,带动居民消费平稳增长;另一方面,居民消费价格相对较低,居民真实消费环境较好。从全年分布来看,2017年经济增速呈现出前高后低的走势,与之类似,消费、投资、外贸、工业增加值增速均呈现相同的走势,可以看出当前经济仍处于波动式的探底进程中。通过对当前各种指标的综合分析,我们认为2018年经济增速可能会出现一定程度的回调。
        从价格角度来看,从2018年开始,中国经济很有可能会经历一段短暂的"滞胀"期。从目前的形势初步来判断,其对经济影响应该不会很大,表现在2018年经济增速可能会小幅回调,CPI增速小幅上涨,PPI增速不会出现大幅回落。
        2017年上半年,受前期房地产经济带动GDP增速较2016年上涨0.2个百分点;下半年,受房地产预期改变以及环保影响,GDP增速较上半年出现0.1个百分点的回调。价格方面,上半年集中去产能,下半年环保趋严,导致2017年工业品供给收缩,工业品价格显著上涨,全年PPI同比增长6.3%,较2016年上涨7.7个百分点。其中,环保升级对未来的经济增速、价格走势的影响较大。从国际经验来看,欧美在环境治理期间均存在不同程度的"滞胀"期。2017年三季度以来的经济数据已经部分的显示出"滞胀"的状况了,一方面,GDP、投资、消费增速出现回落;另一方面,PPI环比增速居高不下。结合最新的货币、信贷数据,进一步显示了经济增速下滑的苗头,12月份企业长、短期贷款均出现显著下滑。
        

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