要点
        以美元计，12月中国进出口同比皆保持量价齐升的状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中出口受国际经济复苏影响较大，日本经济近几个季度的超预期增长，带动了对日出口的上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计随着全球外围经济持续改善，中国出口仍将保持相对稳定的增长。
        但12月名义进口金额增速（4.5%）明显低于市场预期（13.8%），环比增速更是接近于0，供给侧改革压力和宏观审慎简短对制造业需求的影响或已显现。
        虽然我们预计2018年中国进口增速有可能受政府平衡贸易的考虑而获得支撑，但12月份进口增速未达预期，说明供给侧改革和环保趋严，一定程度上平抑了中国原材料需求。而中国金融周期拐点处防范系统性金融风险，导致市场利率持续上升也对制造业投资需求造成一定影响。这两者都可能部分拖累2018年进口增速，值得留意。