从微观杠杆率到宏观杠杆率
        微观杠杆率和宏观杠杆率存在很强的内在联系，并不是背离。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】差异主要来自两个指标在核算上面选择不同的数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两个指标在衡量债务问题方面都存在着局限性，也各自反映经济不同的方面。微观杠杆率的下降反映了我国经济在过去发展中取得的成效，将流量转化为存量；而宏观杠杆率的上升则反映出了随着我国经济增速的放缓，未来将要面临的潜在的债务风险。
        经济数据：
        国内经济：国内经济数据稳健  
        12月财新中国制造业采购经理人指数PMI为51.5，财新中国服务业PMI为53.9，均处于扩张区间。中国物流与采购联合会发布的2017年12月份中国物流业景气指数为56.6，较上月回落2个百分点。
        国际经济：全球复苏趋势延续
        美国12月ISM制造业指数  59.7，高于预期。欧元区12月制造业PMI终值60.6，创1997年6月有记录以来新高。英国12月制造业PMI56.3，低于预期。法国12月制造业PMI终值58.8，创2000年9月以来新高。德国12月制造业PMI终值63.3，创纪录新高。日本12月综合PMI  52.2与前值持平。
        事件与政策：
        金融监管机构多项文件出台。本周银监会保监会发布多项文件。银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见和《商业银行股权管理暂行办法》。保监会印发《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》。
        2018年供给侧改革继续深入推进。工信部表示2018年要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作，力争提前完成“十三五”的上限目标。建立打击“地条钢”长效机制，坚决防止死灰复燃。督促地方以处置“僵尸企业”为抓手，坚定不移去除低效产能。
        美联储纪要，多数支持继续渐进加息。12月美联储会议纪要显示，委员们希望个人税减免可以刺激消费者支出。委员们认为经济活动和劳动力市场仍保持强劲，但是在低通胀的环境下，税改以及其对经济的影响仍是货币政策的一大不确定性。
        重点行业跟踪：
        上游：CRB现货指数平稳回升。
        中游：电厂耗煤量高位波动，高炉开工率低位平稳运行。
        下游：一二三线城市商品房成交面积回升。