核心观点
        2018年1月配置的股票组合如表所示，主要逻辑：    
        我们认为18年市场或将延续结构性的震荡市而非慢牛格局，相应的市场风格不会发生明显切换，但抱团的结构和方向可能有所扩散，建议在业绩基础上寻找符合改革发展方向、估值较低的细分行业，配置焦点集中在中下游。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】17年末市场调整压力逐渐趋于缓和，1月开始进入宏观数据及业绩真空期，历史经验显示春季行情值得期待，当前处于布局良机，建议从以下角度布局年初的投资机会：  
        （1）从防御性角度，短期股票市场不确定性及流动性压力仍存，建议关注银行板块（估值优势显著、净息差及资产质量有望持续改善）、电力板块（前期盈利明显压缩，煤电联动下业绩弹性较大）；  
        （2）从宏观环境变化角度，一季度CPI有望温和回升，建议关注受益物价上涨的必需消费品行业，比如农林牧渔板块（受益乡村振兴及农业供给侧改革）、医药生物板块（需求相对稳定，前期政策利空逐渐消化）、商贸零售板块（转型升级较为彻底，细分行业业绩触底回升，新零售催化板块行情）；  
        （3）从产能周期及政策驱动角度，新一轮全球设备更新周期启动对制造业需求构成支撑，且政策层面强调供给侧改革的加法，建议关注中游制造中供需格局改善细分板块，比如工程机械（行业景气持续改善）、新能源汽车核心材料（未来需求持续向好）等；  
        （4）从自下而上角度，成长股中挖掘超跌但未来或有业绩支撑的品种，主要源于行业研究员推荐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        本期组合如下：    
        农业银行、招商银行、国投电力、隆平高科、苏宁云商、翰宇药业、创新股份、三一重工、新北洋、顺网科技，所选标的涵盖银行、电力、农林牧渔、商贸零售、医药、电力设备与新能源、机械、计算机、传媒械等行业，感兴趣的投资者可以跟相关研究员详细交流。