◆投融资市场回顾：
        11  月份，VC  市场发生融资案例数为279  起，较上月大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天使融资案例数为68  起，较上月大幅上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从融资金额来看，本月VC  融资披露的金额累计为42  亿美元，较上月的34  亿美元上升明显。天使轮披露的金额为7607  万美元，较上月的1840  万美元显著上升。11  月份PE  市场完成融资67  起，较10  月份51  起大幅上升。此外，本月披露的融资金额为28.81亿美元，较10  月份94.69  亿美元显著下降。
        ◆投融资市场重点案例回顾：
        商汤科技11  月份完成15  亿元融资。商汤科技是中国领先的人工智能头部公司，专注于计算机视觉和深度学习的原创技术，建立了国内顶级的自主研发的深度学习超算中心，并成为中国一流的人工智能算法供应商。2017  年11  月28  日，商汤科技完成15  亿元融资，由阿里巴巴投资。
        ◆并购市场回顾：
        收购案例数大幅下滑，披露总金额大幅上升。11  月份，并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别426  例、1  例以及93  例。收购案例数、借壳上市案例数和增资案例数均较10  月大幅减少。11  月份426  例收购案件中有292  例披露了交易金额，累计达到316  亿美元，较10  月的360例大幅减少。11  月份，并购市场的收购案例中平均市盈率为25.87  倍（60个样本），较10  月有所上升；平均市销率为6.60  倍（111  个样本），较10月大幅下降。增资案例的市盈率和市销率分别为29.81  倍（16  个样本）和16.54  倍（27  个样本）。
        ◆退出市场回顾：
        11  月份机构退出案例数大幅上升。11  月份，通过IPO  退出的投资案例从上月的65  例上升至95  例。而通过并购退出的案例从上月的22  例上升至24  例。从行业分布来看，55.2%的退出案例集中在制造业、IT、制造业其他、软件产业、应用软件五大行业。
        ◆新三板一级市场回顾：
        11  月，新三板新增挂牌企业26  家。根据我们的不完全统计，企业定增获VC/PE  支持共计7  家，获得融资约1.90  亿元。11  月，共有27  家挂牌企业开始进入上市辅导，较10  月小幅增加，三板公司IPO  进程有所加速。
        ◆新三板投资策略方面，我们重点关注：
        （1）被投挂牌企业其投资机构在IPO  和并购方面有优良的退出记录；（2）挂牌企业财务符合创业板上市条件；（3）产业基金参与布局，存在资源整合的空间。结合一级市场的变化，本月我们建议重点关注的投资案例包括创显科教、诚泰股份等公司的融资等。
        ◆风险因素：IPO  政策变动带来市场不确定性等。